¿Quiénes somos? BBVA Research

Con el fin de adaptar el análisis económico a las necesidades de un grupo bancario recientemente internacionalizado y de responder al reto de evaluar desarrollos económicos cada vez más globalizados, BBVA Research Análisis Económico se estructura en diversas Unidades, bajo la dirección de Jorge Sicilia:

- La Unidad de Economías Desarrolladas, con Rafael Doménech como economista jefe, persigue reforzar el análisis de las economías desarrolladas, principalmente europeas y estadounidense, así como enmarcar el estudio de la economía española en un contexto europeo cada vez más relevante. BBVA Research es pionero en el análisis de la economía española. La continuación de esta tradición constituye una de sus prioridades y la mejor forma de llevarla a cabo es desarrollando un análisis que contemple la creciente integración de España en Europa. Dentro de esta Unidad se engloban:

• La Unidad de España, bajo la dirección de Miguel Cardoso, que tiene como función principal la realización de un diagnóstico global y estructural de la economía española, de sus principales sectores económicos y de la situación de las economías regionales que la forman. Entre sus publicaciones, pueden citarse: “Situación España”, "Situación Consumo",  “Situació Catalunya”, “Situación Andalucía”, “Situación Galicia” o “Situación País Vasco”.

• La Unidad de Europa, dirigida por Miguel Jiménez, se encarga del análisis de la economía de la zona euro, con especial énfasis en la coyuntura de sus principales economías, el seguimiento de la crisis en los países periféricos y las reformas institucionales y de gobernanza en el conjunto de la Unión.  Entre las publicaciones del área, el "Europe Economic Outlook" hace un repaso trimestral a los principales temas relacionados con la zona euro, incluyendo también el análisis del Reino Unido, y con una atención especial a la economía portuguesa.

• La Unidad de Estados Unidos, cuyo economista jefe es Nathaniel Karp desde Houston, se centra en el análisis de la economía norteamericana y de la política monetaria de la FED. En el análisis macroeconómico, el equipo elabora modelos y previsiones de crecimiento, inflación y la política monetaria. La Unidad presta especial atención a la perspectiva regional y el análisis sectorial incluyendo el  mercado inmobiliario, el sistema financiero y su regulación. Publicaciones a destacar son: “FED Watch”, que da seguimiento a la política monetaria de la Reserva Federal, y los “Situación Económica”, que analizan en profundidad diversos temas económicos. Los observatorios de coyuntura analizan temas como el crédito, el desempleo, las finanzas públicas y las economías locales, con especial énfasis en los Estados "Sunbelt" donde BBVA está presente.

- La Unidad de Economías Emergentes, con Alicia García Herrero a la cabeza, tiene como objetivo consolidar el análisis de BBVA Research en economías emergentes, con especial atención a América del Sur y Asia, seguido de Europa Emergente, Medio Oriente e EAGLES. En esta Unidad se encuadran:

• La Unidad de Coordinación Latam, liderada por Juan Manuel Ruiz desde Madrid, tiene como objetivo consolidar el análisis que BBVA Research ha venido realizando sobre las economías de América del Sur, potenciando el análisis transversal. Está integrada por los equipos de BBVA Research en Argentina (con Gloria Sorensen como economista jefe), Colombia (con Juana Téllez como economista jefe), Chile (con Alejandro Puente de economista jefe), Perú (Hugo Perea al frente del equipo) y Venezuela (Oswaldo López como economista jefe).

• La Unidad de México, dirigida por Adolfo Albo desde Ciudad de México, realiza un seguimiento integral de la economía del país. Se analizan a fondo aspectos sectoriales y regionales, con un enfoque mayor en el sector bancario, inmobiliario, el sector automotriz y la infraestructura, el análisis de las pensiones y de la inmigración. Se realizan en estos ámbitos análisis de la coyuntura y previsiones –de actividad, ahorro, financiamiento- y estudios de aspectos estructurales que permitan realizar propuestas de mejora al marco regulatorio. En este sentido, a la publicación de “Situación Inmobiliaria México” y de “Situación Regional Sectorial” se unen “Situación Migración México” y “Situación Banca México”, así como diversas notas oportunas.

• La Unidad de Análisis Macroeconómico de México, dirigida por Julián Cubero también desde la Ciudad de México, se ocupa del seguimiento, análisis y previsiones de los aspectos macro, tanto coyunturales como estructurales, de la economía mexicana, de sus variables de actividad, demanda, precios o magnitudes financieras como tasas de interés y tipo de cambio. El equipo de economistas en México presta una especial atención a las políticas públicas y su valoración. Además de distintas notas de coyuntura o de análisis de política monetaria y de mercados, la publicación “Situación México” recoge periódicamente el diagnóstico realizado sobre la situación y perspectivas de la economía del país.

• La Unidad de Asia está liderada por Stephen Schwartz, economista jefe de Asia. La integra un equipo de economistas ubicados en Hong Kong. El equipo hace un especial seguimiento de China y Hong Kong, seguido de Corea, Singapur y Taiwan.

• La Unidad de Análisis Transversal de Economías Emergentes, dirigida por Alvaro Ortiz, coordina el análisis transversal de emergentes, al tiempo que cubre países emergentes no localizados en Asia o América Latina, como Turquía.

Publicaciones a destacar de la Unidad de Economías Emergentes son: “Situación Latinoamérica”, “Situación China”, “Situación Asia”, “Observatorio de Economías Emergentes”, Informes Inmobiliarios para los países de América del Sur y China y diversos Informes-País.

- La Unidad de Sistemas Financieros y Regulación, con Santiago Fernández de Lis como economista jefe, se encarga del seguimiento de los sistemas financieros y tendencias regulatorias, así como de analizar los sistemas de pensiones de los diversos países, con especial foco sobre Latinoamérica. Entre sus publicaciones, pueden citarse: “Situación Global” y “Observatorio de Regulación”. En esta Unidad se encuadran:

• La Unidad de Sistemas Financieros, con Ana Rubio al frente, encargada de analizar las tendencias del sistema financiero en las diferentes áreas geográficas, en un intento de detectar elementos comunes, riesgos y oportunidades. Es la unidad responsable de la modelización de las variables del sistema financiero.

• La Unidad de Regulación y Políticas Públicas, dirigida por María Abascal, se creó para abordar la necesidad de analizar las nuevas propuestas en el ámbito de la regulación y supervisión a escala global y, especialmente, para analizar su impacto en el sistema financiero. Los cambios en el ámbito regulatorio son de una magnitud y repercusión muy significativas y resulta, por ello, imprescindible coordinar todos los esfuerzos ante ellos. En este sentido, en BBVA se ha creado un Comité de Regulación al máximo nivel, con el objetivo de anticipar estos cambios.

• La Unidad de Pensiones, liderada por David Tuesta, analiza la viabilidad de los sistemas de pensiones, estudia sus procesos de reforma y plantea esquemas futuros consistentes con las tendencias demográficas y económicas. Para ello, cuenta con conjunto de economistas especializados en temas pensionarios que trabajan de manera coordinada con la Unidad de Pensiones y Seguros América de BBVA. Publican un Observatorio de Pensiones y diversos libros y Documentos de Trabajo.

- La Unidad de Market & Client Strategy, dirigida por Antonio Pulido, engloba las áreas siguientes:

• La Unidad de Crédito y Equity Global, bajo la dirección de Ana Munera, es responsable del análisis y de la opinión en los subyacentes de equity y crédito, con una especialización geográfica en Europa y Latam y con un modelo organizativo sectorial, que trata de aprovechar todas las sinergias de análisis (entorno económico, proyecciones de resultados, análisis de cash flow, valoración, rentabilidad y riesgo financiero) para tener una visión global completa de las compañías y sectores, como base de nuestras recomendaciones de inversión y de nuestra estrategia de recomendaciones. En esta Unidad se encuadran las áreas de análisis de crédito y equity:

• Area de Análisis de Crédito, centrada en evaluar la calidad crediticia de las compañìas y monitorizar los factores relevantes en la dinámica de los mercados primario y secundario de crédito. El objetivo es proporcionar ideas de inversión y asesoramiento financiero a los clientes con una especialización geográfica en Europa y Latinoamérica.
• Análisis de Crédito Europa, dirigida por Javier Serna, está organizado sectorialmente, con una especialización en: Financiero, No Financiero, Sector Público y Covered Bonds, con un foco especial en España y Sur de Europa.
• Análisis de Crédito Latamestá organizado por países, para aprovechar al máximo el conocimiento local, pero con un foco de especialización regional y sectorial.
• Análisis de Equityse centra en analizar los modelos de negocio de las compañías y elaborar proyecciones financieras, con el fin de valorar el potencial de rentabilidad y generar recomendaciones relativas al mercado. El objetivo último es generar recomendaciones de inversión, con una especialización geográfica muy definida en Iberia y Latam.
• Análisis de Equity Iberia, dirigida por Ivón Leal como Project Manager, está organizado sectorialmente, con una especialización en: Financiero, TMT, Utilities, Farma, Consumo e Industriales y un foco especial en Small Cap.
• Análisis de Equity Latam, liderado por Rodrigo Ortega, está organizado por países para aprovechar al máximo el conocimiento local, pero con un objetivo claro de aprovechar las sinergias existentes entre los equipos y tener un conocimiento sectorial profundo en la región.

• La Unidad de Estrategia de Negocio Sectorial, bajo la dirección de Alfredo Echevarría, es la responsable de canalizar el conocimiento y capacidad de servicio de BBVA Research al área de C&IB de WB&AM, a la que dedicará el 100% de su tiempo. La Unidad se organiza sectorialmente y su enfoque es global, siendo su objetivo elevar el diálogo estratégico de los banqueros con las compañías y, de esta manera, generar oportunidades de negocio para C&IB. Los sectores base en que se organizan son: TMT, Energía, Construcción e Infraestructuras, Consumo, Industriales, Materias Primas y Farma. Contará tanto con responsables senior en cada sector como con apoyos locales en aquellas geografías donde haya necesidad de dar servicio a banqueros locales.

• La Unidad de Estrategia de Renta Fija Global, bajo la dirección de Luis Enrique Rodríguez, es la responsable de la visión de tipos de interés, divisas y materias primas concebida desde la globalidad, pero teniendo muy en cuenta las realidades locales. Por ello, la Unidad cuenta con presencia en Madrid, México DF, Lima, Santiago de Chile, Bogotá y Hong Kong. Está subdividida en tres funciones globales: Divisas (Pablo Zaragoza), Tipos de interés y Commodities, que cuentan con responsables para Latinoamérica en divisas (Moisés Junca) y tipos de interés (David Franco) y el equipo de Asia (Richard Li).

Además, BBVA Research cuenta con tres unidades globales:

• La Unidad de Escenarios Económicos se encarga de analizar los determinantes del escenario económico global, integrando todos los elementos de análisis del resto de Unidades y definiendo la agenda de investigación en temas de dimensión global.

• La Unidad de Escenarios Financieros, liderada por Sonsoles Castillo, se encarga de generar proyecciones de corto y medio plazo para un conjunto amplio de variables financieras, de forma que integren y sean coherentes con la información macroeconómíca procedente de las diferentes unidades de BBVA Research. Dichos escenarios constituyen un marco de referencia para distintas actividades del Grupo BBVA. Esta Unidad realiza, igualmente, labores de consolidación de estudios de carácter interdisciplinar.

• La Unidad de Innovación y Procesos, con Clara Barrabés como responsable, es una Unidad de soporte y coordinación estrechamente vinculada con otras áreas holding de BBVA. Esta Unidad canaliza la innovación en el departamento, en coherencia con la línea general del Grupo.