La Inversión Bruta Interna Fija no sólo se ubica en niveles récords como porcentaje del PIB, sino que su crecimiento es impulsada por equipo durable de la producción que contribuye a la capacidad reproductiva de la economía
América Latina crecerá 4,8% en 2011, ligeramente por encima de lo esperado debido a sorpresas en el aumento de la demanda interna en Argentina. En 2012-13 converge a tasas del orden de 4% anual.
La demanda interna está moderándose en línea con lo esperado, mientras la inflación tiende a estabilizarse.
El proceso de retiro de los estímulos monetarios se ha ralentizado, a medida que las tasas de interés se acercan a niveles neutrales. En algunos casos la política fiscal ha apoyado el ajuste en la demanda interna, al menos hasta ahora.
En la eventualidad de una crisis en Europa derivada de los problemas de Grecia, esto se traduciría en crecimientos del orden de 2,5 – 3% de la región en 2012 y 2013.
El riesgo de sobrecalentamiento no ha desaparecido, principalmente porque hay anuncios de expansión fiscal importante en los países de América del Sur en 2012.
Sorpresas muy variadas en los últimos meses han aumentando el rango de incertidumbre política en la región.
América Latina desacelerará a 4,6% en 2011, en medio de un entorno externo favorable y una demanda interna muy dinámica. La inflación sube, pero se mantiene en rangos aceptables para la mayoría de los bancos centrales.
La economía global continúa creciendo con fuerza, impulsada por las economías emergentes.
Los precios del petróleo y otros productos básicos seguirán en niveles elevados en 2011, favoreciendo a la región.
América Latina desacelerará a 4,6% en 2011, en medio de un entorno externo favorable y una demanda interna muy dinámica..
La inflación sube, pero se mantiene en rangos aceptables para la mayoría de los bancos centrales.
Los bancos centrales han subido tipos antes y con más fuerza de lo que anticipábamos.
Mayor riesgo político en MENA con precios del petróleo en USD 150/b. y caídas en los de otros productos básicos tiene efectos negativos sobre el crecimiento..
América Latina tendrá años de fuerte crecimiento del PIB en 2011 y 12, en torno a 4,4% y 3,9% respectivamente, impulsada por el fuerte dinamismo de la demanda interna, especialmente de la inversión.
América Latina tendrá años de fuerte crecimiento del PIB en 2011 y 12, en torno a 4,4% y 3,9% respectivamente, impulsada por el fuerte dinamismo de la demanda interna, especialmente de la inversión.
Con ello la gran mayoría de los países de la región se encontrarán con niveles del PIB por encima de su potencial a fines de 2011.
Las previsiones de inflación han sido revisadas al alza y al mismo tiempo se percibe que éste es el principal frente de riesgo para la región.
Frente a esta amenaza vemos mayor voluntad de actuar de parte de los bancos centrales que siguen metas de inflación, que han retomado la senda de alzas de tipos de interés oficiales.
Entorno favorable empuja el crecimiento regional, que sigue sorprendiendo positivamente. Nuevamente revisamos al alza la previsión de crecimiento en 2010, desde 5,2% a 5,8%..
Aún así, la inflación sorprende a la baja, ayudada en parte por la evolución de las monedas.
El fuerte desempeño de América Latina se ha reflejado en una baja de las primas de riesgo.
Mayor holgura externa y entradas de capitales han presionado las monedas latinoamericanas al alza.
Si bien los déficits fiscales se han reducido a nivel de 2% del PIB a nivel agregado, ellos son más altos de lo que cabía esperar dado el mayor crecimiento y los elevados precios de materias primas. Si bien son fácilmente financiables reflejan la tardanza en retirar los estímulos..
A mediano plazo el ciclo de precios de materias primas seguiría dando soporte al mayor crecimiento de la región.
En la eventualidad de una recaída de la economía global, América Latina está en buenas condiciones para resistir.
Las principales economías de América Latina aceleran su crecimiento más allá de lo esperado, con la demanda interna como motor de la recuperación.
Los bancos centrales están reaccionando con prontitud para prevenir posibles brotes inflacionarios, pero enfrentan una difícil tarea por la asimetría con el ciclo de los países desarrollados.
El contagio de las turbulencias europeas fue limitado y transitorio.
La región está recibiendo fuertes flujos de capital, con un peso fuerte de la IED que llega atraída por mejor clima de receptividad y altos precios de materias primas.
El diseño de políticas económicas se ve complicado además porque aún no se disipan los riesgos de un aumento de la aversión al riesgo global, lo que podría significar una amenaza importante a la recuperación de la región.
Se revisan al alza de las previsiones de crecimiento de América Latina en 2010 (4,6%) gracias a un mayor impulso de la demanda interna..
Los balances fiscales y por cuenta corriente se ubican en terreno negativo, como resultado de las políticas expansivas, el aumento de la demanda interna y la caída esperada en los precios de las materias primas.
Brasil, Perú y próximamente Chile, inician alzas de tipos de interes para prevenir alzas de inflación.
Un deterioro del entorno internacional podría afectar a la región, aunque de forma moderada ya que las fortalezas fundamentales persisten..
América Latina elude una recesión intensa e inicia la recuperación
Presiones apreciatorias condicionan la normalización de la política monetaria
El crecimiento potencial de la región no se ha visto negativamente afectado. No obstante, en el largo plazo se enfrenta al desafío de crear condiciones para elevar este potencial.
