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Aníbal Antonio Alarcón
Aníbal Antonio Alarcón
Economista

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Conocidas las cifras sectoriales del INE proyectamos IMACEC de agosto entre 1,9% y 2,4% a/a, con un desestacionalizado entre -0,5% y 0% m/m. Desempleo disminuyó, contrario a las expectativas y a la estacionalidad habitual del mercado laboral, pero sigue dando señales de fragilidad y estimamos que el ajuste en este mercado no ha finalizado.
El alza en los precios internacionales de alimentos durante los últimos meses ha generado preocupación por el impacto que podría tener en precios locales. Aunque parte de los efectos de estos incrementos los hemos visto en los últimos registros de IPC, el alza de los precios internacionales en pesos ha sido bastante acotada al igual que su impacto en precios domésticos.
En su reunión de septiembre, el Banco Central mantuvo la TPM en 3,5% y el sesgo neutral. Esta decisión ratifica lo presentado en el IPoM, migrando hacia nuestra visión más dovish, que si bien se encuentra en la esquina de las expectativas, ha sido por ahora el imán para el BC y el consenso.