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Hermann Esteban González

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Chile | Competitividad exportadora y tipo de cambio

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"Contar con los precios relativos adecuados se hace más relevante para tener un sector exportador más dinámico".

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Banco Central mantiene la TPM en 2,5%... por ahora

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Como era ampliamente anticipado, el Banco Central mantuvo la TPM en 2,5% y el sesgo neutral. Riesgos desinflacionarios de corto plazo y su impacto en expectativas podrían abrir espacio para un nuevo recorte, pero solo a partir de agosto.

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Geografías:Chile

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Chile | Composición del IPC de mayo (0,1% m/m) reafirma escasa presión inflacionaria

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IPC de mayo de 0,1% m/m (2,6% a/a), muy determinado por la incidencia de un producto en particular: paquetes turísticos. Sin el alza en el precio de dicho bien y de transporte aéreo, los indicadores analíticos estarían en cero o negativo. Con todo, este registro se enmarca en el escenario base del Banco Central, y no se observan nuevos recortes en la tasa por ahora.

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Geografías:Chile

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Chile | Nueva caída de la inversión en 2017: Cuatro años seguidos

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Monitorear el desempeño de la inversión reviste especial importancia en la coyuntura actual. De ahí que en BBVA Research Chile elaboramos periódicamente un observatorio de este componente, siendo ésta su octava versión. Proyectamos una nueva disminución de la inversión de 2017 de 0,5% a/a, completando cuatro años de caídas consecutivas, y un aumento de 2,4% en 2018.

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Geografías:Chile

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Chile | El potencial de Big Data como herramienta diferenciadora

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Una de las consecuencias de la masificación del uso de tecnologías de la información ha sido la generación de enormes volúmenes de datos en distintos ámbitos. La recopilación, análisis y utilización de estos datos en la toma de decisiones, puede convertirse en una importante fuente de diferenciación de las compañías en un mundo globalizado.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Continúan las decepciones en actividad (Imacec de abril 0,1% a/a)

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Imacec de abril se ubica en 0,1% a/a, marcando un complejo inicio de trimestre. La confluencia de 3 días hábiles menos, particularmente el feriado irrenunciable del Censo, impactaron negativamente, pero podrían también estar señalando una desaceleración algo mayor. Con todo, los sectores no mineros se contrajeron 0,1% m/m que en ningún caso constituye una buena noticia.

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Geografías:Chile

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Chile | Entre el conformismo y la esperanza

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"Cinco sectores que representan más del 40% del PIB y más de 25% del empleo total están en franca contracción."

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Recorte de TPM a 2,5% y sesgo neutral

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No podía ser de otra manera. Banco Central recorta la TPM en 25pb (a y modifica su sesgo a uno neutral. Correspondía por consistencia con el escenario macro del Instituto Emisor recortar la tasa a pesar de que el consenso y todas las encuestas se inclinaban -erradamente, desde nuestro punto de vista- por mantención.

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Geografías:Chile

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Chile | La compleja situación fiscal que heredará el próximo Gobierno

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Volver a discutir seriamente y con criterios técnicos la mejor forma de estimar los parámetros de largo plazo que defininen el presupuesto (PIB y precio del cobre) parece ser un imperativo de cara a los próximos años.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | IPC de abril aumenta 0,2% m/m (2,7% a/a) en línea con expectativas

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IPC de abril de 0,2% m/m (2,7% a/a) confirma escenario de acotadas presiones inflacionarias. Un dato en línea con las expectativas, pero con la inflación sin alimentos y energía (IPC SAE: 0,2% m/m) ubicándose bajo lo esperado. En un contexto de persistente debilidad de la economía, no es recomendable posponer el momento del próximo recorte en la tasa de instancia.

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Geografías:Chile

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Chile | IMACEC de marzo de 0,2% a/a con fuerte contracción de la actividad minera

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IMACEC de marzo creció 0,2% a/a (-0,2% m/m), con una caída de 22,7% a/a en la actividad minera y un aumento de 2,2% en el resto de los sectores. La mayor ejecución del gasto público, un día hábil adicional y factores transitorios en manufactura evitaron un registro negativo durante el mes.

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Geografías:Chile

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Chile | Empleos independientes: ¿precariedad u oportunidad?

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Una de las características del mercado laboral en los últimos años ha sido la relevante creación de empleos independientes. Se dice que este es un empleo precario, inestable y que esconde una fragilidad mayor del mercado laboral. Sin embargo, el diagnóstico que en alguna medida es correcto, es incompleto y omite una serie de atributos de este tipo de trabajos.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Expansión gasto público 1T17 no es sostenible, se moderará en lo que resta de año

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El gasto público creció 11,9% en marzo, cerrando 1T17 con un incremento de 7,8%. El aumento del gasto se explica por la dinámica del gasto corriente (no inversión). El ritmo de ejecución de 1T17 no podrá sostenerse durante todo el año e incidirá en de gasto y actividad de corto plazo. Los ingresos totales retroceden 1,1% en 1T17 empujados por caída de ingresos mineros.

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Geografías:Chile

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Chile | La estrategia fiscal del próximo gobierno

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Cualquier compromiso de campaña que se asuma y que no parta de la definición de la estrategia fiscal para los próximos cuatro años es una irresponsabilidad que debiese tener una amplia desaprobación política y técnica.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Presentación "Situación Chile. Segundo trimestre 2017"

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Mantenemos proyección de crecimiento para 2017 en 1,6%, aunque los riesgos están sesgados a la baja. La inflación se mantendrá fluctuando durante gran parte del año bajo 3%. Nuestro escenario base contempla un depreciación del peso a valores más cercanos a $700 a mediados de este año. La TPM se ubicará en 2,5% al cierre del primer semestre y el gasto público crecerá 4%.

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Geografías:Chile Latam

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Situación Chile. Segundo trimestre 2017

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Mantenemos proyección de crecimiento para 2017 en 1,6%, aunque los riesgos están sesgados a la baja. La inflación se mantendrá fluctuando durante gran parte del año bajo 3%. Nuestro escenario base contempla un depreciación del peso a valores más cercanos a $700 a mediados de este año. La TPM se ubicará en 2,5% al cierre del primer semestre y el gasto público crecerá 4%.

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Geografías:Latam Chile

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Chile | Recorte de 25pb: vuelve el necesario activismo a la política monetaria

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Banco Central recorta la tasa a 2,75%, manteniendo un sesgo expansivo. Así, sorprende a gran parte del mercado, que se encontraba dividido respecto a recorte o mantención. Será clave observar la evolución del mercado laboral, que en lo más reciente ha mostrado mayor debilidad de lo esperado. Nuestra visión de TPM en al menos 2,5% a final de 1S17 comienza a concretarse.

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Geografías:Chile

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Chile | IPC de marzo (0,38% m/m) compatible con recortes adicionales de la TPM

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IPC de marzo de 0,4% m/m (2,7% a/a), en la parte baja de las expectativas de mercado. Cifra muestra presiones inflacionarias contenidas, allanando el camino para un mayor estímulo monetario en los próximos meses. Queda en evidencia que sin una mayor depreciación del peso, se dificulta la convergencia hacia la meta de inflación de 3% a/a.

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Geografías:Chile

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Chile | IMACEC de febrero -1,3% a/a: la peor caída en la actividad desde octubre 2009

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IMACEC de febrero se contrae 1,3% a/a (-0,7% m/m), con una caída de 17,1% a/a en la actividad minera y un aumento de 0,2% en el resto de los sectores. Si bien la huelga de la minera Escondida tuvo un rol relevante en la contracción de febrero, insistimos que la economía se encuentra creciendo muy poco en la dimensión no minera.

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Chile | Pese al mejor escenario externo, la recuperación local vuelve a postergarse

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Con este anuncio, el Banco Central confirma que este año la economía no crecerá más que en 2016

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