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Rodrigo Falbo
Rodrigo Falbo
Economista Principal
España

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Las previsiones del PIB se revisaron a la baja al 1.0% en 2019 y al 1.3% en 2020, debido a un retraso en la recuperación. La fortaleza de los factores internos y una política monetaria acomodaticia deberían seguir sosteniendo el consumo y la inversión, mientras que la política fiscal es un poco más expansiva. Los riesgos más inminentes son el Brexit y el proteccionismo.
Reducimos nuestra previsión de crecimiento mundial para 2019 del 3,5% al 3,4%, debido a la persistencia de factores idiosincrásicos, especialmente en UEM, y a una mayor incertidumbre impulsada por el proteccionismo comercial y el Brexit. Sin embargo, la política monetaria más acomodaticia y las medidas de política por parte de China favorecerían un aterrizaje suave.
Los datos reales hasta diciembre fueron heterogéneos. Vimos a la producción industrial seguir disminuyendo y a las exportaciones seguir recuperándose. También en el lado positivo, la confianza parece que detuvo su tendencia a la baja en febrero. Debido a todo esto nuestro MICA estima un crecimiento del PIB de alrededor de 0,2% t/t para 1T19.