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Rodrigo Falbo
Rodrigo Falbo
Economista Principal
España

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El crecimiento de la EZ se habría desacelerado al 0.1% t/t en 2S19. Los datos hasta ahora apuntan a un empeoramiento de las exportaciones, especialmente a otros países de la UE, y la producción industrial. Hay signos de un consumo más moderado y una inversión débil a pesar de mejorar las condiciones laborales y financieras.
El crecimiento global se desaceleró significativamente en 2T19 por la debilidad de China y la EZ. El aumento de las tensiones comerciales y de la incertidumbre está lastrando al comercio y a la industria, pero también está pesando en la inversión y la demanda doméstica. La debilidad continúa en 3T19.
Esperamos que el crecimiento del PIB se desacelere del 1,9% al 1,1% en 2019 y se mantenga relativamente estable en el 1,2% en 2020 por la flexibilización de la política monetaria y por un ligero estímulo fiscal, compensando los impactos (guerra comercial y autos). Los riesgos son a la baja (Brexit duro y proteccionismo).