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Rodrigo Falbo

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Eurozona | El PIB sigue ralentizándose, pero la incertidumbre podría hacer estragos

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Nuestro MICA señala que la eurozona podría crecer alrededor de un 0.4% t/t en 4T18 pese a existir una menor demanda global y una alta incertidumbre. Los indicadores de octubre mejoran, impulsados por unos mayores salarios, la producción de bienes de capital, las exportaciones y una menor inflación. Sin embargo, la confianza está empeorando a finales de año.

Geografías:Europa
Temáticas:Economía Global

Disponible en Español, Inglés

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Global | El crecimiento del PIB global muestra signos crecientes de moderación en adelante

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Nuestro modelo sugiere un ligero repunte del crecimiento en 4T (0.8% t/t). La actividad mejoró en octubre aunque podría moderarse en adelante. No obstante, la confianza siguió cayendo a finales de año, especialmente en países desarrollados por riesgos geopolíticos y tensiones comerciales. La preocupación por una mayor ralentización en los próximos trimestres va en aumento.

Geografías:Global
Temáticas:Economía Global

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Eurozona | El crecimiento se recuperará en el 4T18, pero preocupa más la desaceleración

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El PIB de la EZ se ralentizó 0,2pp (más de lo esperado) a 0,2%, con sorpresa negativa en Alemania, en parte por la nueva regulación del sector del auto, y estancamiento en Italia. Esperamos un crecimiento cerca del 0,3% para 4T, implicando un pequeño sesgo a la baja en nuestras previsiones para este año y el próximo. La incertidumbre del Brexit e Italia sigue creciendo.

Geografías:Europa
Temáticas:Economía Global

Disponible en Español, Inglés

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Global | Continúa el aterrizaje suave, con diferencias entre las tres grandes regiones

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Menores perspectivas de crecimiento global con datos mezclados entre regiones en el T3 de 2018; EE. UU. sigue rindiendo a mayor nivel, mientras las cifras trimestrales resultan decepcionantes en China y la eurozona. Nuestro modelo BBVA-GAIN apunta a que el crecimiento seguirá ajustándose en el T4 de 2018 un 0,9% intertrimestral, aproximadamente.

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Eurozona | Mantenemos la previsión de un crecimiento sostenido con mayores riesgos

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El crecimiento se estabiliza en niveles más bajos, pero permanece robusto y apoyado en la demanda interna. Previsiones sin cambios en 2% en 2018 y 1,7% en 2019, pero la mayor moderación en los indicadores adelantados alertan sobre la sostenibilidad del crecimiento, en un contexto de normalización monetaria, tensiones comerciales e incertidumbre política (Brexit, Italia).

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Global | Crecimiento más moderado y heterogéneo con mayores riesgos

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Revisamos a la baja el crecimiento mundial hasta el 3,7% en 2018 y 3,6% en 2019 por la desaceleración en emergentes, en un contexto de salida de los principales bancos centrales y de intensificación de los riesgos ligados al proteccionismo y la incertidumbre política. Esperamos que EE.UU. crezca al 2,8% en 2018-19, mientras que la EZ y China se desacelerarán el próximo año

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Eurozona | Crecimiento estable apoyado en demanda interna y más incertidumbre del exterior

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El PIB mantiene un crecimiento estable del 0,4% t/t apoyado en la solidez de la demanda interna. El IPI moderó su crecimiento y los datos de pedidos del exterior podrían estar alertando sobre los efectos negativos derivados del proteccionismo y la crisis en emergentes. Las exportaciones se han recuperado ligeramente, pero siguen lastrando el crecimiento trimestral.

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Global | Crecimiento global sólido, pero más moderado y con mayores riesgos

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El crecimiento mundial se modera en línea con nuestra proyección de crecimiento del PIB del 3,8% en 2018. El sector industrial ha perdido impulso y el proteccionismo podría estar pesando sobre la confianza, el comercio y la inversión. Además, los riesgos se han acentuado durante el verano por la mayor incertidumbre política y las vulnerabilidades en emergentes.

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Eurozona | Un cambio hacia un crecimiento más moderado con mayores riesgos a la baja

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La confianza parece nivelarse y apunta a un crecimiento estable en 2S18. La desaceleración en 1T18, la mayor incertidumbre y precio de materias primas reduce previsión de PIB a 2% y 1,7% en 2018-19. El alza del petróleo y un euro más débil aumenta nuestra proyección de inflación a 1,7% y 1,8% para este y el próximo año. Los riesgos de guerra comercial se han intensificado.

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Global | Crecimiento global sostenido pero se intensifican los riesgos

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El crecimiento global se mantiene constante y mantenemos nuestra previsión sin cambios en el 3,8% para 2018 y 2019 aunque con mayor divergencia por regiones. EE.UU. se mantiene sólido y China debería desacelerarse en línea con lo esperado, pero revisamos el crecimiento de la EZ a la baja. Se intensifican los riesgos, y el proteccionismo podría moderar el crecimiento.

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Eurozona | La moderación del crecimiento continúa en 2T18 y la inflación general repunta

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La Eurozona podría crecer en torno a un 0,4% t/t en 2T18 tras aumentar de forma similar en 1T según nuestro modelo BBVA-MICA. Esto añade un sesgo a la baja a nuestra previsión del 2,3% para 2018. La inflación se aceleró de forma notable en mayo (1,9%) impulsada por el repunte de la energía y la depreciación del euro, y la subyacente avanzó en línea con lo esperado (1,3%)

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Global | El crecimiento global persiste a pesar de la mayor incertidumbre

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El crecimiento continúa sólido a principios de 2T18 a pesar de los elevados niveles de incertidumbre originados a raíz de las novedades en el comercio internacional. Indicadores de actividad y sentimiento firmes pero con diferencias crecientes entre áreas. La inflación aumentó en economías avanzadas impulsada por materias primas, mientras se normaliza la política monetaria

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Eurozona | Moderación del crecimiento con mayor incertidumbre

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El crecimiento se desaceleró hasta el 0,4 t/t en 1T18, más de lo esperado. Los datos de actividad mejoraron ligeramente en marzo, pero las confianzas hasta mayo siguen sin descartar más moderación. El modelo BBVA-MICA prevé que el crecimiento se mantenga en torno al 0,4% en 2T18, imponiendo un sesgo a la baja en nuestra previsión anual del 2,3%.

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Global | El crecimiento continúa sólido en 2T18, pero con mayor incertidumbre

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Continúa el dinamismo a principios del 2T18 pero en un contexto de mayor incertidumbre. Los datos de actividad ofrecen señales divergentes, con la producción industrial robusta pero menor impulso en el consumo privado y el comercio global. Por áreas, los datos han sido positivos en EE.UU., la EZ se estabiliza tras un 1Q18 desilusionante y China modera de forma gradual

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Eurozona | Crecimiento sólido y previsiones sin cambios pero con riesgo proteccionista

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La confianza se debilitó en 1T18 y los datos han reflejado este ánimo moderado, aunque los fundamentos siguen sólidos. Mantenemos previsión de crecimiento prácticamente sin cambios, alcanzando 2,3% en 2018 y 1,8% en 2019. La inflación oscilaría cerca de 1,5% en 2018-19 aumentando lentamente, impulsada por la subyacente. Los riesgos se inclinan a un mayor proteccionismo.

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