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Rodrigo Falbo

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Global | Revisión al alza generalizada en previsiones de crecimiento 2018

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El crecimiento se estabiliza en niveles altos y datos recientes sugieren un repunte en 4T17. Revisamos al alza crecimiento esperado para 2018 a 3,8% (+0,3pp), por una mejor perspectiva e impulso de la reforma fiscal en EEUU, una desaceleración más gradual en China y el fortalecimiento en demanda interna en EZ. Los bancos centrales continúan con una normalización gradual.

Disponible en Español, Inglés

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Global | La sostenibilidad del crecimiento mundial es más evidente

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El PIB mundial se revisa al alza en 3T al 1,02% t/t, lo que implica mayor crecimiento para 4T17 (BBVA-GAIN: 1,04%). Las mejoras de confianzas no se reflejan del todo en los datos de actividad. La recuperación del comercio mundial continúa, pero a un ritmo lento. La inflación global se aceleró en noviembre pero las presiones subyacentes se mantuvieron moderadas.

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Eurozona | Predicción de PIB de 0,6%-0,7% en 4T pone sesgo al alza a nuestras previsiones

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El MICA-BBVA estima un crecimiento de 0,6%-0,7% en 4T y sugiere una velocidad estable o leve aceleración. El optimismo se acentúa en diciembre a niveles record. Las cifras de actividad, algo decepcionantes en octubre, no parecen afectar a la tendencia. La inflación se acelera moderadamente a 1,5% pero la subyacente continuó estable y contenida en 1,1% en noviembre.

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Eurozona | Mejores perspectivas, inflación aún contenida

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El MICA-BBVA apunta a un crecimiento estable en 4T (0.6%/0.7% t/t), hasta ahora impulsado por confianzas, con señales mixtas en cifras reales. Los datos positivos, sobre todo en Alemania, ponen sesgo alcista a perspectivas de crecimiento. Inflación general y subyacente disminuyen y continúan contenidas en octubre, mientras mantenemos proyección de 1.5% y 1.2% para 2017-18.

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Global | El crecimiento mundial continúa con fuerza

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El crecimiento global se desaceleró levemente en 3T hasta el 0,9% t/t, pero el modelo BBVA-GAIN sugiere que la sólida recuperación se mantiene en 4T (1% t/t). Las confianzas mejoraron mientras que la producción industrial y las ventas minoristas se moderaron en 3T y el comercio global volvió a dar señales de estabilización. La inflación global permaneció estable en octubre

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Eurozona | Mayor crecimiento e inflación más moderada en 2017-18

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El MICA-BBVA apunta a un crecimiento estable en 3T (0.6% t/t). Revisamos al alza nuestra previsión de PIB a 2.2% en 2017 y 1.8% en 2018 impulsado por datos y factores domésticos favorables, aunque la incertidumbre política es elevada. La inflación es revisada ligeramente a la baja al 1.5% en 2017 y 1.2% en 2018. El BCE iniciaría una normalización gradual a inicios de 2018.

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Global | Una recuperación más sincronizada

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Los datos recientes apuntan a un escenario global prácticamente inalterado (BBVA-GAIN: 1% t/t en 2S17). Nuestras nuevas proyecciones no han cambiado para Estados Unidos a pesar de los huracanes y la incertidumbre política e indican perspectivas más positivas para China y la zona euro este año. Los bancos centrales continúan su proceso de normalización muy gradual.

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La economía global se estabiliza y alcanza un ritmo de crecimiento robusto y sincronizado

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El PIB mundial se aceleró levemente en 2T (1% t/t) mientras los últimos datos sugieren que podría mantener su dinamismo en 2H17 (BBVA-GAIN: 1%). La producción industrial y las exportaciones decepcionan a principios de 3T, pero los indicadores adelantados aún apuntan un panorama positivo. La economía mundial muestra una mejor sincronización entre los principales bloques.

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Eurozona | El crecimiento se estabilizaría en 3T sobre fuertes confianzas

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El MICA-BBVA sugiere un crecimiento del PIB de 0.6% en 3T, pero no descartamos una leve moderación. Los datos de actividad se moderan en julio, y se suman a la desaceleración de las exportaciones. En contraste, los indicadores de confianza se mantienen muy positivos. La inflación anual se acelera a 1.5% en agosto, pero la inflación subyacente se mantiene estable.

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Eurozona | Revisión al alza del PIB con una recuperación generalizada

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El MICA-BBVA apunta una nueva aceleración del PIB (0.7% t/t) en 2T, donde la sólida confianza se ha materializado en mejores datos de actividad. Revisamos al alza nuestra previsión de PIB en 2017 (0.3pp hasta 2.0%) aunque seguimos esperando cierta moderación hacia 2018 (1.7%). Se espera que el BCE inicie una normalización gradual de su PM. El riesgo político ha disminuido.

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Global | Perspectivas positivas con proyecciones revisadas en todas las áreas

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Robusto y estable crecimiento global en 2T (BBVA-GAIN: 1% t/t) con cierto reequilibrio entre las principales áreas. La confianza y el comercio mundial parecen estabilizarse a niveles elevados, apoyando la recuperación industrial. Las nuevas proyecciones para 2017-18 se revisan al alza en la Eurozona y China y a la baja en EE.UU. Los riesgos siguen sesgados a la baja.

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Eurozona | El crecimiento se estabiliza en niveles elevados en 2T

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El PIB de 1T se revisó al alza hasta el 0.6% t/t (+0.1pp), mientras que la mejora de la producción industrial junto, con los indicadores de confianza, sugieren que el impulso del crecimiento se mantendrá en 2T (BBVA: 0.6%). El comercio exterior y minorista se han moderado levemente. La inflación cayó en mayo tras revertir el efecto calendario de Pascua, y sigue contenida.

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Global | La recuperación muestra señales de estabilización

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El PIB mundial sigue mejorando en 2T (BBVA-GAIN: 1% t/t), pero con signos de estabilización. Las confianzas siguen muy fuertes, pero la tendencia alcista de las exportaciones y la producción industrial se ha moderado a comienzos de 2T. Además, los últimos datos sugieren que los signos positivos están cambiando de los EE.UU. y China a Europa y otras economías emergentes.

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Eurozona | El panorama sigue siendo positivo conforme se calman los riesgos políticos

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PIB creció 0.5% t/t en 1T mientras confianzas sugieren mayor impulso en 2T (BBVAe: 0.6% t/t) y el comercio exterior es sólido. Pero actividad industrial y minorista se modera en 1T. Presiones inflacionistas aún distantes ante aumentos salariales moderados. A pesar de mejores perspectivas y menor incertidumbre política, los riesgos del crecimiento siguen sesgados a la baja

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El crecimiento mundial sigue ganando impulso en 2T17, aunque con signos de estabilización

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El crecimiento mundial se aceleró en 1T17 hasta el 0.9% t/t mientras los datos del 2T sugieren un nuevo impulso (1% t/t). Las confianzas apuntan a un mejor panorama, especialmente para avanzados, a la vez que los datos de actividad sugieren un aumento de la inversión. Además, la recuperación de las exportaciones mantiene su rumbo, en parte explicada por la inversión.

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