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¿Qué hay detrás del reciente movimiento en mercados?

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La caída de las bolsas, tras acumular fuertes revalorizaciones, se dan en un entorno de excesiva complacencia. El temor a una aceleración de la inflación y subidas de tipos más agresivas fue el detonante inicial pero se precipitó tras el fuerte repunte de volatilidad. En adelante, las expectativas de inflación y la reacción de los bancos centrales serán claves.

Disponible en Español

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Situación Fondos Globales 4T17 | El buen tiempo continúa en los Emergentes, ¿y en 2018?

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En el 4T17, las solidas entradas de flujos a los Fondos de Inversión Globales continuaron desacelerándose pero finalizaron el año mejor de lo previsto respaldados por factores globales: ciclo global, petróleo y volatilidad contenida. En 2018, a medida que el proceso de normalización monetaria continúe, esperamos que las entradas a EM se moderen, aunque de forma muy gradual

Disponible en Español, Inglés

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Informe Trimestral de Riesgo País. Cuarto Trimestre 2017

Por

La aversión al riesgo global se estabiliza en niveles históricamente bajos. A pesar de las tensiones geopolíticas, todos los indicadores se mantienen prácticamente inalterados. La continua disminución de los CDS soberanos en el último año ha llevado a muchos países a marcar nuevos mínimos históricos

Disponible en Español, Inglés

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Situación Fondos Globales. Tercer trimestre 2017

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Los flujos hacia los Fondos Globales de Inversión (GIF) continúan -impulsados por factores comunes como alta liquidez, o tasas de interés en EEUU- aunque se moderan ligeramente en 3T17. Esperamos que la tendencia continúe a medida que los Bancos Centrales moderen el entorno de amplia liquidez. Esperamos un proceso de normalización gradual y sin grandes sobresaltos.

Disponible en Español, Inglés

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Informe Trimestral de Riesgo País. Tercer Trimestre 2017

Por

El apetito por el riesgo de los mercados financieros reduce los diferenciales soberanos más allá de sus fundamentales, mientras que los desequilibrios financieros encienden algunas señales de advertencia en algunas Economías Avanzadas

Disponible en Español, Inglés

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Comparativa internacional sobre regímenes de resolución

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Análisis comparativo de los diferentes regímenes de resolución de: Europa, EEUU, Latam y Japón.

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Informe Trimestral de Riesgo País. Segundo Trimestre 2017

Por

Las tensiones financieras, la aversión global al riesgo (AGR) y los spreads soberanos han estado disminuyendo durante más de un año, alcanzando niveles mínimos no vistos desde la primavera de 2014 o desde 2007. La mayor parte de los aumentos de los spreads soberanos visto durante las turbulencias en 2015 y 2016 en MEs ha desaparecido

Disponible en Español

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Informe Trimestral de Riesgo País. Primer Trimestre 2017

Por

Otro trimestre en el que las tensiones financieras, la aversión global al riesgo (AGR) y los CDS soberanos han disminuido de manera significativa. La disminución general de los diferenciales de CDS redujo las presiones bajistas y aumentó las alcistas en la mayoría de los países. La disminución de la presión bajista fue notable en Latinoamérica y otros MEs

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Eurozona | Algunos cambios a mejor

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Resistencia de la economía tras los acontecimientos políticos vividos durante 2S16, con unos datos de confianza que nos permiten ser ligeramente más optimistas. Además, la recuperación de las exportaciones y la fortaleza del consumo a finales de 2016 muestran que los indicios positivos se están afianzando. Prevemos un crecimiento del PIB del 0,5/0,6% t/t en el 4T.

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Tendencias de Urbanización Europeas

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El proceso de urbanización en Europa tuvo lugar rápidamente desde 1950, pero en los años 90 moderó su ritmo y probablemente será más lento durante los próximos diez años. Las ciudades europeas se han convertido en importantes focos para la educación, la innovación y las economías basadas en el conocimiento. La digitalización ha sido clave para aumentar la competitividad.

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Informe Trimestral de Riesgo País. Cuarto Trimestre 2016

Por

Turquía fue rebajada por S&P y Moody’s. Hungría y Corea fueron mejoradas por S&P. Las tensiones financieras, la Aversión Global al Riesgo y los CDS soberanos continúan su tendencia negativa luego de las turbulencias vividas a principios de año. China sufre la mayor presión sobre su rating por parte de los mercados, que también ha subido de forma importante para Portugal.

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Causas y consecuencias del escenario de bajos tipos de interés

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La caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas se ha debido tanto a factores de oferta como de demanda e intermediación en el mercado de crédito, así como a presiones cíclicas en los últimos años. El debate ahora se centra en cuánto tiempo se prolongarán los tipos tan bajos, cuál será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles las políticas apropiadas.

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El BCE mantiene su postura de política monetaria

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El BCE mantuvo los tipos y reafirmó su intención de continuar con el plan de compra de activos hasta marzo de 2017. El CG no debatió ninguna medida (incluida una extensión del APP). El CG encargó a los comités pertinentes que evalúen las opciones que garantizan que el APP se aplica correctamente. Las previsiones macroeconómicas se mantienen prácticamente inalteradas.

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Es probable que se tomen nuevas medidas en septiembre

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El BCE ha mantenido sin cambios su postura de política monetaria. El BCE necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de las medidas puestas en marcha. Fuera de la política monetaria, Draghi abre la posibilidad de ofrecer un "apoyo público" para los préstamos morosos

Disponible en Español, Inglés

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Las consecuencias económicas del 'Brexit'

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El Reino Unido ha decidido salir de la Unión Europea en un referéndum con un 52%-48% de margen, y una tasa de participación del 72%. El primer ministro Cameron ha renunciado y permanecerá en el cargo hasta Octubre, cuando el partido conservador elegirá a su próximo líder. Esta nota y la presentación adjunta se centran en las consecuencias económicas del 'Brexit'

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