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Reunión del FOMC 13-14 de junio: La mujer maravilla trae esperanza a los mercados

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En un movimiento muy esperado, por tercer trimestre consecutivo, el FOMC subió su tasa de interés de referencia en 25 pb a 1.25%, ya que el mercado laboral continuó estrechándose, en opinión del comité, a pesar de una cierta desacaleración en el aumento del empleo durante los últimos meses

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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Observatorio BCE: Primer ajuste en la orientación futura de la política monetaria

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El BCE elimina el sesgo a la baja sobre los tipos de interés. Las proyecciones de crecimiento son más positivas, mientras que la perspectiva de inflación se mantiene sin cambios a pesar del recorte en las previsiones de inflación subyacente. Esperamos que en septiembre el BCE abra la puerta a una reducción de estímulos durante el próximo año.

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El BCE se acerca a un balance de riesgos neutral

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No se ha discutido la estrategia de salida ni se han formulado claras alusiones a un cambio anticipado en las políticas. No obstante, los riesgos para el crecimiento parecen más equilibrados (aunque siguen a la baja). Esperamos que en junio se produzcan algunos cambios con respecto a la futura orientación de política monetaria.

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Avance Reunión FOMC del 14 y 15 de marzo

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Alza de tasas inminente, tras utilizar la Fed el período entre reuniones para revivir a los mercados con sus artes de persuasión. Fundamentales del mercado de trabajo y perspectiva de inflación dan soporte a un nuevo escenario base de tres aumentos en 2017. El compromiso con un ritmo “gradual” dependerá de visión del FOMC sobre las tasas de interés neutrales y los riesgos

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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Ligero cambio en el discurso del BCE

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El BCE es más optimista en lo que respecta a crecimiento. La inflación se revisó considerablemente al alza este año hasta alcanzar el 1,7% gracias a los precios de la energía, pero sin variar su punto de vista sobre la subyacente. Se mantienen prudentes pero introducen un pequeño ajuste que podría ser la antesala de cambios adicionales en los próximos meses.

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El BCE permanece paciente

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Tal como se esperaba, el BCE no ha actuado y mantiene inalterada su comunicación. Con respecto a la inflación, tal como se esperaba, el BCE ha puesto el foco en la inflación subyacente en lugar de hacer hincapié en reciente repunte de la inflación general. Draghi señaló que no se había abordado el tema del tapering evitando cualquier especulación sobre este tema.

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Comunicado del FOMC: Reunión del 13-14 de diciembre

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El comité aumenta su tolerancia a corto plazo, si bien mantiene sus reservas... por ahora. Tras una pausa de un año, el FOMC decidió subir las tasas de interés en 25 pb. La rueda de prensa y el resumen de proyecciones sugieren que el comité tendrá tolerancia limitada con políticas fiscales no necesarias. La reunión abrió la puerta a 3 aumentos de tasas adicionales en 2017

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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Avance Reunión del FOMC del 1-2 de noviembre

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El comunicado del FOMC aclarará las intenciones acerca de un aumento de tasas en diciembre. La credibilidad del comité respecto a su orientación de las perspectivas peligra si el comunicado no logra anclar las expectativas a largo plazo

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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EEUU | Interpretando el lenguaje de la Fed: minutas del FOMC

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Los sentimientos que se desprenden de las minutas de las reuniones del FOMC desvelan el proceso de toma de decisiones de las políticas monetarias y tienen un efecto persistente en los mercados financieros

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ECB Watch: sin pistas para diciembre

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Pocas novedades aparte de desmentir los rumores de un posible "tapering". Como se esperaba, las decisiones se han pospuesto a diciembre y no se ofreció ninguna pista sobre una posible extensión del QE o de la potenciales cambios técnicos para hacer frente a los problemas de escasez de bonos. Seguimos esperando que el BCE anuncie una ampliación del QE en diciembre.

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Causas y consecuencias del escenario de bajos tipos de interés

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La caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas se ha debido tanto a factores de oferta como de demanda e intermediación en el mercado de crédito, así como a presiones cíclicas en los últimos años. El debate ahora se centra en cuánto tiempo se prolongarán los tipos tan bajos, cuál será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles las políticas apropiadas.

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EEUU | Interpretando el lenguaje de la Fed:análisis de texto de las declaraciones del FOMC

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Los sentimientos que se desprenden de las declaraciones del FOMC se pueden emplear para analizar la formulación de las políticas monetarias. El momento álgido del sentimiento de inseguridad precedió a la Gran Recesión, lo que lo convierte en un posible indicador del peor escenario

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Prevemos que Banxico aumentará su tasa de referencia 50pb

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La Comisión de Cambios debería plantearse reducir los incentivos de las ventas en corto del MXN

Unidades:
Geografías:México
Temáticas:Bancos Centrales

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Comunicado del FOMC: Reunión 20-21 de septiembre

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A pesar del repunte en el número de disidentes, el FOMC mantiene el rumbo para diciembre. FOMC pospone incremento de tasas, pero abre la puerta a aumento en 2016. Bajo previsiones y desacuerdos subyace creciente divergencia de opiniones sobre la "nueva normalidad". Minutas arrojarán luz sobre el ritmo de normalización, pero dic. sigue siendo el objetivo para próxima subida

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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El BCE mantiene su postura de política monetaria

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El BCE mantuvo los tipos y reafirmó su intención de continuar con el plan de compra de activos hasta marzo de 2017. El CG no debatió ninguna medida (incluida una extensión del APP). El CG encargó a los comités pertinentes que evalúen las opciones que garantizan que el APP se aplica correctamente. Las previsiones macroeconómicas se mantienen prácticamente inalteradas.

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (julio 2016)

Por , ,

En julio, el programa de compra de activos ha superado ligeramente el objetivo mensual de 80 mM euros marcado (80,6 mM euros). En la reunión de julio, el BCE mantuvo la politica monetaria sin cambios, aunque declaró que necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de la misma. Es probable que el BCE tome medidas adicionales en septiembre, pero no radicales

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Comunicado del FOMC: Reunión del 26-27 de julio

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La Fed utiliza el comunicado de julio para calentar motores de cara a la normalización de su política. En una decisión sin precedentes, la Fed pospone la subida de tasas por 5ª reunión consecutiva. La mejoría en las condiciones domésticas acercan al comité a reanudar la normalización. Incertidumbre y elecciones en EEUU dificultan el posible aumento de tasas en septiembre

Geografías:EEUU
Temáticas:Bancos Centrales

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Es probable que se tomen nuevas medidas en septiembre

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El BCE ha mantenido sin cambios su postura de política monetaria. El BCE necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de las medidas puestas en marcha. Fuera de la política monetaria, Draghi abre la posibilidad de ofrecer un "apoyo público" para los préstamos morosos

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (mayo 2016)

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En mayo, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 80 mM euros marcado, se han adquirido 85,2 mM euros. En la reunión de política monetaria de junio, el BCE mantuvo los tipos de interés y las medidas no estándar sin cambios. No esperamos medidas adicionales en los próximos meses.

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Postura de espera

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En la reunión del jueves, el BCE ha mantenido los tipos de interés sin cambios. Las proyecciones macroeconómicas de los economistas del BCE apenas han cambiado a lo largo del horizonte de previsión. El foco se pone en la implementación de las medidas anunciadas en marzo

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