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Informe de Riesgos Económicos Globales. Tercer trimestre 2018

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Este informe analiza los principales riesgos para la economía mundial capaces de generar una desviación significativa de nuestro escenario base. Destacan: una guerra comercial global, una recesión en EE.UU., la normalización de la Reserva Federal y el desapalancamiento en China. Aunque la probabilidad es reducida, su factibilidad y adversidad requieren su seguimiento.

Disponible en Inglés

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Turquía | Nuevo programa económico más realista

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El nuevo programa económico de Turquía restringe el desequilibrio de la economía con consolidación fiscal en el corto plazo en un marco más realista. Además, es más acorde con las expectativas. La posición prudente de la política fiscal es ahora más adecuada y debería complementar las ya restrictivas condiciones de política monetaria para reequilibrar la economía.

Disponible en Inglés

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Eurozona | Crecimiento estable apoyado en demanda interna y más incertidumbre del exterior

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El PIB mantiene un crecimiento estable del 0,4% t/t apoyado en la solidez de la demanda interna. El IPI moderó su crecimiento y los datos de pedidos del exterior podrían estar alertando sobre los efectos negativos derivados del proteccionismo y la crisis en emergentes. Las exportaciones se han recuperado ligeramente, pero siguen lastrando el crecimiento trimestral.

Disponible en Español, Inglés

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Situación Estados Unidos. Septiembre 2018

Por

Las condiciones económicas siguen siendo coherentes con un crecimiento elevado y una inflación moderada en 2018 y 2019. El FOMC sigue preparado para subir los tipos en su próxima reunión de septiembre, y para volverlo a hacer en diciembre. Nuestra previsión base asume tres subidas adicionales en 2019.

Geografías:EEUU
Temáticas:Economía Global

Disponible en Español, Inglés

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Global | Crecimiento global sólido, pero más moderado y con mayores riesgos

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El crecimiento mundial se modera en línea con nuestra proyección de crecimiento del PIB del 3,8% en 2018. El sector industrial ha perdido impulso y el proteccionismo podría estar pesando sobre la confianza, el comercio y la inversión. Además, los riesgos se han acentuado durante el verano por la mayor incertidumbre política y las vulnerabilidades en emergentes.

Disponible en Español, Inglés

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El BCE emprende el camino para poner fin al QE

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El BCE ha emprendido el camino para poner fin al QE, ya que las compras de activos se reducirán a la mitad desde septiembre, pero no realizó cambios en la orientación futura sobre los tipos de interés. En los próximos meses, la atención se centrará en saber cómo se instrumentará la política de reinversión y cuándo y a qué ritmo subirán los tipos de interés.

Disponible en Español, Inglés

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Turquía | El Banco Central toma nuevas medidas drásticas

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El Banco Central de la República de Turquía aumentó los tipos oficiales (repo a una semana) en 625pb hasta el 24,0%. La subida supera las previsiones de Bloomberg (21%) e incluso las nuestras (22,75%). La decisión no solo contribuye a combatir la inflación y sus previsiones, además, sirve de apoyo a la estabilidad financiera al reducir la presión sobre su divisa.

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España | La economía sigue creciendo aunque menos de lo previsto a principios del 3T

Por

El crecimiento de la economía española podría mantenerse en torno al 0,6% trimestral durante el 3T, por debajo de lo esperado a principios del trimestre. Esto, junto con la persistencia de los riesgos que penden sobre el escenario, refuerza el sesgo a la baja sobre el crecimiento previsto para 2018 por BBVA Research (2,9%).

Geografías:España
Temáticas:Economía Global

Disponible en Español, Inglés

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Informe Trimestral de Riesgo País. Tercer trimestre 2018

Por

La mayor sincronización y depreciación de las monedas emergentes debido al proceso de normalización de la Reserva Federal y, en algunos casos, al aumento de las vulnerabilidades idiosincráticas, no se han convertido en una crisis sistémica en todas las geografías y activos. La vuelta al apalancamiento puede ser motivo de preocupación en algunos países (China).

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Colombia | ¿Dónde estamos y hacia dónde vamos? (XXX Congreso Nacional de Exportadores)

Por

La economía colombiana hizo un ajuste saludable de sus variables externas después del choque petrolero. Como resultado, el impacto sobre Colombia de la mayor aversión al riesgo en países emergentes ha sido controlado. Si bien, el gran reto de la economía hacia delante es aumentar la productividad, reactivar la inversión productiva y diversificar las exportaciones.

Geografías:Latam Colombia
Temáticas:Economía Global

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EEUU | Cambios en el régimen de inflación y función de reacción de la Fed

Por

La probabilidad de que se produzca un cambio en el régimen de inflación es reducida, aunque las crecientes presiones por el lado de la oferta podrían complicar la estrategia de salida de la Fed si las expectativas dejaran de estar ancladas.

Geografías:EEUU

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Nuevo acuerdo comercial EE.UU.-México acota incertidumbre, pero no la elimina

Por , , , ,

Todavía no se conocen los textos por lo que no se puede tener una valoración completa. Con la información disponible, pensamos que, como se esperaba, es un acuerdo menos favorable que el TLCAN, pero mejor a la alternativa. Mientras se mantengan los aranceles de OMC, México seguirá siendo competitivo en la elaboración y exportación de automóviles.

Unidades:
Geografías:México EEUU
Temáticas:Economía Global

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Situación geopolítica: Conflictos y protestas en agosto

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EE.UU. y México anunciaron a finales de mes un principio de acuerdo comercial bilateral que sustituirá al NAFTA. Persiste la incertidumbre sobre el acuerdo bilateral entre EE.UU. y Canadá. El presidente Trump advirtió asimismo que también podría abandonar la Organización Mundial del Comercio (OMC). La región MENA continúa siendo el principal foco de conflictos.

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España | La recuperación del mercado laboral siguió perdiendo tracción en agosto

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La afiliación a la Seguridad Social disminuyó algo más de lo previsto en agosto, aunque el desempleo cumplió las expectativas. Descontados los factores estacionales, se constata una desaceleración en el ritmo de recuperación: el número de afiliados aumentó en 11.000 personas (2,9% a/a), 30.000 menos que en el promedio de 2T18, y el desempleo se redujo en 7.000 (-6% a/a).

Geografías:España
Temáticas:Economía Global

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Turquía | Sorpresa al alza de los precios subyacentes

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Los precios al consumo subieron un 2,3% (mensual) en agosto, superando a nuestra previsión y al mercado (2,0% y 2,2%, respectivamente). La inflación subyacente anual se aceleró hasta el 17,2% en agosto, desde el 15,1% del mes anterior, debido al mayor efecto traslado por los tipos de cambio y al repunte de los factores que presionan al alza a los costes.

Disponible en Inglés

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