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BBVA Research
Jorge Sicilia
Economista Jefe
BBVA Research, dirigida por Jorge Sicilia, es un área global dentro de BBVA dedicada a proporcionar análisis económico y regulatorio sobre las zonas geográficas en las que el Banco tiene presencia. Nuestro primer objetivo es la difusión de este análisis económico y regulatorio para ampliar el conocimiento en las sociedades sobre estas materias y fomentar el debate público.
Asistente Personal | María Pérez-Crespo

Últimas Publicaciones

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Colombia | Presentación Situación Automotriz 2017

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Esperamos que en 2017 se vendan 241.000 unidades de vehículos nuevos y que este mercado se acelere hasta 262.000 unidades en 2018. En el mercado de motos nuevas esperamos ventas por 540.000 y 588.000 unidades en 2017 y 2018, respectivamente. Por su parte, las ventas de vehículos usados permanecerán altas en 2017, en niveles similares a los observados en 2016

Disponible en Español

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Colombia | Infografía Situación Automotriz 2017

Por

Esperamos que en 2017 se vendan 241 mil unidades de vehículos nuevos y que este mercado se acelere hasta 262 mil unidades en 2018. En el mercado de motos nuevas esperamos ventas por 540 y 588 mil unidades en 2017 y 2018, respectivamente. Por su parte, las ventas de vehículos usados permanecerán altas en 2017, en niveles similares a los observados en 2016

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Ligero cambio en el discurso del BCE

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El BCE es más optimista en lo que respecta a crecimiento. La inflación se revisó considerablemente al alza este año hasta alcanzar el 1,7% gracias a los precios de la energía, pero sin variar su punto de vista sobre la subyacente. Se mantienen prudentes pero introducen un pequeño ajuste que podría ser la antesala de cambios adicionales en los próximos meses.

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Informe Trimestral de Riesgo País. Primer Trimestre 2017

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Otro trimestre en el que las tensiones financieras, la aversión global al riesgo (AGR) y los CDS soberanos han disminuido de manera significativa. La disminución general de los diferenciales de CDS redujo las presiones bajistas y aumentó las alcistas en la mayoría de los países. La disminución de la presión bajista fue notable en Latinoamérica y otros MEs

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El BCE permanece paciente

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Tal como se esperaba, el BCE no ha actuado y mantiene inalterada su comunicación. Con respecto a la inflación, tal como se esperaba, el BCE ha puesto el foco en la inflación subyacente en lugar de hacer hincapié en reciente repunte de la inflación general. Draghi señaló que no se había abordado el tema del tapering evitando cualquier especulación sobre este tema.

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Tendencias de Urbanización Europeas

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El proceso de urbanización en Europa tuvo lugar rápidamente desde 1950, pero en los años 90 moderó su ritmo y probablemente será más lento durante los próximos diez años. Las ciudades europeas se han convertido en importantes focos para la educación, la innovación y las economías basadas en el conocimiento. La digitalización ha sido clave para aumentar la competitividad.

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México | Una nueva realidad, todavía incierta

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Después del triunfo de Trump, la única certeza es la incertidumbre. Se deben reforzar los fundamentales económicos. Hay espacio para ello.

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Informe Trimestral de Riesgo País. Cuarto Trimestre 2016

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Turquía fue rebajada por S&P y Moody’s. Hungría y Corea fueron mejoradas por S&P. Las tensiones financieras, la Aversión Global al Riesgo y los CDS soberanos continúan su tendencia negativa luego de las turbulencias vividas a principios de año. China sufre la mayor presión sobre su rating por parte de los mercados, que también ha subido de forma importante para Portugal.

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ECB Watch: sin pistas para diciembre

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Pocas novedades aparte de desmentir los rumores de un posible "tapering". Como se esperaba, las decisiones se han pospuesto a diciembre y no se ofreció ninguna pista sobre una posible extensión del QE o de la potenciales cambios técnicos para hacer frente a los problemas de escasez de bonos. Seguimos esperando que el BCE anuncie una ampliación del QE en diciembre.

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Causas y consecuencias del escenario de bajos tipos de interés

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La caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas se ha debido tanto a factores de oferta como de demanda e intermediación en el mercado de crédito, así como a presiones cíclicas en los últimos años. El debate ahora se centra en cuánto tiempo se prolongarán los tipos tan bajos, cuál será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles las políticas apropiadas.

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El BCE mantiene su postura de política monetaria

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El BCE mantuvo los tipos y reafirmó su intención de continuar con el plan de compra de activos hasta marzo de 2017. El CG no debatió ninguna medida (incluida una extensión del APP). El CG encargó a los comités pertinentes que evalúen las opciones que garantizan que el APP se aplica correctamente. Las previsiones macroeconómicas se mantienen prácticamente inalteradas.

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Colombia | Cerca del final del ajuste gradual de la economía

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Acaban de publicar el dato de crecimiento de la economía colombiana durante el segundo trimestre del año y las cifras muestran la desaceleración que estábamos previendo desde hace varios meses y que se materializa más contundentemente ahora. La economía creció 2 % en términos anuales y 0,2 % respecto al trimestre anterior.

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Colombia | Inflación y las próximas decisiones de la Junta

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El Banco de la República acaba de publicar su más reciente Informe de Inflación y en él se refleja la complejidad de las decisiones de política monetaria que ha enfrentado su Junta Directiva. El equipo técnico hace énfasis en unos registros de inflación total y básica que se mantienen por encima del rango meta y son mayores a los previstos en previos informes.

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Colombia | De la informalidad, la evasión y el recaudo tributario

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Tenemos por delante unos años muy retadores en términos de actividad económica y finanzas públicas y, por tanto, el esfuerzo de formalización empresarial y laboral y la disminución de la evasión deberán ser prioridad.

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Colombia | Aportes a la nómina: discusión sobre su pertinencia

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En los próximos meses estaremos hablando de los diferentes elementos que debe incluir una reforma tributaria estructural que aumente el recaudo, promueva la inversión y contribuya a la creación de empleo. En particular, en lo que se refiere al empleo es necesario volver a discutir sobre la pertinencia de las cargas al pago de las nóminas, aún vigentes en el país.

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Global| Crecimiento mundial: estable en 3.1% a/a en un contexto incierto

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Cambios menores en las previsiones de PIB mundial de nuestro indicador BBVA-GAIN, que continúan ancladas en el 0,8% t/t (3,1% anualizado) en el 2T. La ausencia de grandes revisiones en los datos de cuentas nacionales hasta el 1T y unos datos de confianza algo esperanzadores en julio se compensan con un repunte de la volatilidad financiera.

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Colombia | Por delante cinco meses intensos

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Estamos comenzando agosto y nos quedan por delante cinco meses de 2016 de gran intensidad en materia política y económica. En temas políticos es innegable la relevancia de lo que viene con el posible cierre de las negociaciones de paz de La Habana, el posible plebiscito y, llegado el momento, el desarrollo de la agenda legislativa para implementar los acuerdos.

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Colombia | La semana de Banrep

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Al igual que los bancos centrales de Estados Unidos y Japón, Banrep tendrá esta semana una nueva reunión de política monetaria. La semana es la misma pero los retos diferentes aunque todos comparten la incertidumbre sobre el crecimiento mundial, los efectos del Brexit, los precios de los productos básicos y los flujos de capitales alrededor del mundo, entre otros.

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Es probable que se tomen nuevas medidas en septiembre

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El BCE ha mantenido sin cambios su postura de política monetaria. El BCE necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de las medidas puestas en marcha. Fuera de la política monetaria, Draghi abre la posibilidad de ofrecer un "apoyo público" para los préstamos morosos

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Colombia | Inflación: de choque en choque y algo más

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Los economistas que analizamos la economía colombiana y proyectamos el comportamiento de las variables claves a futuro hemos tenido unos resultados especialmente amargos con nuestra proyección de inflación.

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