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Chile
Jorge Selaive
Economista Jefe
BBVA Research Chile realiza análisis económico-financiero, regulatorio, sectorial, cambiario y en renta fija, bajo la dirección de Jorge Selaive. Colabora activamente en el diseño de políticas públicas a través de la vicepresidencia en el Consejo Fiscal Asesor, consejería en el Consejo Consultivo del Mercado de Capitales y participante en Comité del PIB tendencial así como en la estrategia de la banca a través de la presidencia del Comité de Estrategia de la Asociación de Bancos. Con una visión amplia de la economía a nivel macro y microeconómico, hace un análisis de las tendencias y perspectivas de corto y mediano plazo publicando informes recurrentes en Macroeconomía, Minería, Inmobiliario, Automotriz, así como análisis específicos de temas de política económica contingente.

Últimas Publicaciones

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Chile | Banco Central reduce la TPM a 3% y abre la puerta a nuevos recortes

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El Banco Central en su reunión de marzo decidió recortar la tasa de política monetaria a 3,0%, manteniendo un sesgo expansivo, pero más moderado. Por primera vez, el Consejo se abre a una tasa por debajo de 3,0%. Proyectábamos que esta sería la decisión para esta reunión, por lo que confirmamos que nuestro escenario de TPM en 2,5% a mediados de año va rumbo a concretarse.

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Geografías:Chile

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Chile | Buscando a los responsables del bajo crecimiento

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Con los incentivos correctos, con claridad y estabilidad en las reglas del juego, los empresarios harán su parte para que Chile vuelva a crecer.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Los riesgos externos que amenazan el crecimiento

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Este año el mundo crecerá más que en 2016. Sin embargo, existe una inusitada cantidad de riesgos de diversa índole que, en caso de gatillarse, llevarían a un menor crecimiento. En términos generales, es posible resumir en cuatro conceptos las mayores amenazas al crecimiento mundial: proteccionismo, populismo, riesgos geopolíticos y desequilibrios en China.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | IPC febrero 0,2% m/m se alinea con desaceleración económica

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IPC de febrero de 0,2% m/m (2,7% a/a) levemente por debajo de expectativas de mercado, pero en línea con las nuestras. Cifra evidencia acotadas presiones inflacionarias, luego de sorpresas puntuales en enero, con una alta influencia de productos estacionales. Esperamos IPC de marzo entre 0,4%-0,5% m/m. Este registro está en línea con expectativa de recorte de TPM en marzo

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Geografías:Chile

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Chile | IMACEC crece 1,7% a/a en enero, pero no elimina riesgos de contracción en 1T17

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IMACEC de enero crece 1,7% a/a, con un aumento de 0,9% a/a en la actividad minera y 1,8% en el resto de los sectores. El aumento desestacionalizado fue 0,4% m/m. Esta cifra está por sobre nuestras expectativas y el mercado, y las principales incidencias fueron los sectores comercio y servicio. El gasto público podría estar detrás de esta sorpresa.

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Chile | Sorpresas negativas en actividad y política monetaria

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En la medida que la paralización de Escondida se alargue, la probabilidad de ver un Imacec negativo en marzo aumenta.

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Temáticas:Opinión

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Chile | Gobierno acelera ritmo de ejecución y gasto público crece 5,2% a/a en enero

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Con ingresos cayendo anualmente por efectos puntuales de la base de comparación que no se repitieron este 2017, enero tiene una reaceleración en el gasto público que sin duda contribuirá en el margen a estimular la debilitada demanda interna.

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Geografías:Chile

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Chile | La lucha por recuperar el ancla fiscal

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Estar en la situación de llevar a cabo una política fiscal que deje satisfechos simultáneamente a ciudadanos, agentes de mercado, parlamentarios, otros ministerios y organismos internacionales, sin duda no es para nada fácil. Pero la tarea se simplificaría si se retoma un ancla clara como la que existió durante la década pasada.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Precios de viviendas en jaque

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En los últimos 10 años el precio de las viviendas ha tenido un alza relevante, lo que es un ciclo que podría ser de dificil repetición.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | BC mantiene la TPM en 3,25% así como el sesgo estimulativo

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El Banco Central en su reunión de febrero decidió mantener la tasa de política monetaria en 3,25%, y el sesgo expansivo. El Comunicado da luces sobre un inminente recorte en marzo. Estimamos que el Banco Central esperará el IPoM de marzo para incorporar la necesidad de un mayor estímulo monetario en su escenario base. En BBVA estimamos una TPM en 2,5% al final de 1S17.

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Geografías:Chile

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Chile | La encuesta de la U. de Chile no puede desaparecer

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Algunos cuestionan por qué debería existir un indicador de desempleo paralelo al del INE y la razón es muy simple. Mientras no exista un INE autónomo y con los recursos necesarios para atraer a los mejores técnicos a nivel nacional e internacional, la existencia de la encuesta de la U. de Chile es la mejor opción disponible para contrastar resultados.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Presentación "Situación Chile. Primer trimestre 2017"

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Proyección de crecimiento 2017 se corrige hasta 1,6%, ante mayor debilidad observada a inicios de año. Tipo de cambio se aproxima a niveles de intervención. Se confirman acotadas presiones inflacionarias, generando espacios para recortes de la TPM hasta 2,5%. Situación fiscal de mediano plazo se complejiza y requerirá un ajuste que deberá definir el próximo gobierno.

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Geografías:Chile Latam

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Situación Chile. Primer Trimestre 2017

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Proyección de crecimiento 2017 se corrige hasta 1,6%, ante mayor debilidad observada a inicios de año. Tipo de cambio se aproxima a niveles de intervención. Se confirman acotadas presiones inflacionarias, generando espacios para recortes de la TPM hasta 2,5%. Situación fiscal de mediano plazo se complejiza y requerirá un ajuste que deberá definir el próximo gobierno.

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Geografías:Latam Chile

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Chile | IPC de enero sorprende al alza con variación mensual de 0,5% (2,8% a/a)

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IPC de enero registró una variación de 0,5% m/m (2,8% a/a), por sobre las expectativas de mercado que lo ubicaban entre 0,2% y 0,3% y nuestra estimación de 0,35% m/m. A pesar de este registro, los indicadores anuales se mantienen bajo 3%, manteniendo espacio para un nuevo recorte de la TPM que, en nuestra opinión, debiese ser en febrero, y en ningún caso más allá de marzo.

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Geografías:Chile

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Chile | Tras contracción trimestral en 4T16, economía cierra 2016 con crecimiento de 1,5%

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IMACEC de diciembre creció 1,2% a/a, cerrando el trimestre en 0,5% a/a. La cifra muestra una caída de la actividad minera de 3,0% a/a, y un aumento del resto de la economía de 1,6% a/a, apoyado en servicios y comercio, con una contracción en manufactura. 4T16 mostró una caída desestacionaliazada de 0,3% t/t, evidenciando el frágil estado de la economía actualmente.

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Geografías:Chile

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Chile | Freno del gasto público en 4T16, cediendo espacio para un mayor estímulo monetario

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Informada la ejecución fiscal a 4T16, el gasto público creció 3,7% el año pasado. Esto conlleva una ejecución de apenas 98,4%. El principal afectado es el gasto de capital, o inversión pública. Los ingresos mineros, aunque con caídas, mostraron un nivel mayor al proyectado por la autoridad en septiembre. El déficit efectivo alcanzado fue 2,8% del PIB, el mayor desde 2009.

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Geografías:Chile

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Chile | Indicadores sectoriales de diciembre confirman debilidad al cierre 2016

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Comercio minorista creció 4,1% a/a. Minería y EGA también mostraron aumentos, de 0,3% a/a y 2,6% a/a, respectivamente. Por su parte, Manufactura se contrajo 0,3% a/a. Estas cifras informadas por el INE nos permiten proyectar un IMACEC para diciembre entre 0,9% - 1,4% a/a.

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Geografías:Chile

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Chile | Fundamentos de la economía chilena

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El objetivo de esta presentación va más allá del análisis de cifras coyunturales, y entrega datos relevantes sobre la economía chilena en diferentes dimensiones. Así, buscamos proveer información a preguntas frecuentes por parte de inversionistas locales y extranjeros.

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Chile | Banco Central recorta la tasa a 3,25% en línea con lo esperado

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En línea con lo esperado, el Banco Central recortó la tasa de política monetaria en 25 puntos base a 3,25% y mantuvo el sesgo expansivo. ¿Queda más de un recorte? Clave será conocer si el Consejo discutió la opción de recortar 50pb y si en febrero se modificará el sesgo expansivo a uno neutral.

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Geografías:Chile

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Chile | Mejorar la productividad: un esfuerzo permanente que vale la pena

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Cerrar la brecha de productividad con economías líderes en esta materia requiere formar el capital humano capaz de aplicar y adaptar las mejores prácticas y tecnologías, lo que resalta la importancia de avanzar hacia nuevos estándares en educación y capacitación. También es fundamental avanzar en la diversificación productiva y en mercados laborales más flexibles.

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