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Chile
Jorge Selaive
Economista Jefe
BBVA Research Chile realiza análisis económico-financiero, regulatorio, sectorial, cambiario y en renta fija, bajo la dirección de Jorge Selaive. Colabora activamente en el diseño de políticas públicas a través de la vicepresidencia en el Consejo Fiscal Asesor, consejería en el Consejo Consultivo del Mercado de Capitales y participante en Comité del PIB tendencial así como en la estrategia de la banca a través de la presidencia del Comité de Estrategia de la Asociación de Bancos. Con una visión amplia de la economía a nivel macro y microeconómico, hace un análisis de las tendencias y perspectivas de corto y mediano plazo publicando informes recurrentes en Macroeconomía, Minería, Inmobiliario, Automotriz, así como análisis específicos de temas de política económica contingente.

Últimas Publicaciones

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Chile | Tasa de política se mantiene en 2,5%

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El Banco Central en su reunión de agosto mantuvo la tasa y el sesgo neutral de su comunicado. Con todo, reconoce una inflación anual por debajo de su escenario base y la apreciación del peso. Estos elementos darán pie para nuevos recortes a partir de septiembre. Además, una comparación internacional de la TPM real deja en claro el rezago actual de la política monetaria.

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Geografías:Chile

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Chile | El desafío de recuperar la capacidad de crecer

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"Recuperar la capacidad de crecer resulta fundamental y debe ser una prioridad para el próximo gobierno desde el primer día. Esto requerirá mejorar los incentivos y el ambiente de negocios para las empresas, pero también será necesario que se tomen medidas tanto para incentivar una mayor participación de la mujer en la fuerza de trabajo como para mejorar la productividad."

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | IPC de julio (+0,2% m/m) pone en jaque baja de la TPM en el muy corto plazo

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Tras dos meses de baja difusión inflacionaria, acotados registros y sorpresas a la baja, IPC vuelve a la normalidad en julio, pero manteniendo aún indicadores de inflación interanual en o bajo el piso del rango de tolerancia de la meta de inflación, sin evidencia de mayores presiones inflacionarias subyacentes.

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Geografías:Chile

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Chile | IMACEC junio crece 1,4% a/a gracias a contracción menor a la esperada en minería

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Imacec de junio se ubica en 1,4% a/a, sin sorpresas relevantes para mercado. La caída en el sector minero registrada en Cuentas Nacionales fue menor a lo adelantado por el INE. De esta forma, 2T17 cierra con un crecimiento de 1,0% a/a, y el año se encamina a alcanzar nuestra proyección de 1,3%.

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Chile | Proyectamos nuevo empinamiento en la curva de tasas en pesos y UF

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Un factor con una alta incidencia ha sido el flujo de cotizantes entre los fondos de pensiones.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Expansión monetaria: un proceso todavía inconcluso

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El Banco Central no debiese estar tranquilo en un escenario en que las expectativas de inflación están desancladas o, en el mejor de los casos, están débilmente ancladas en el horizonte de política. Concordamos con que el grueso del ajuste monetario ya se hizo, pero como respuesta al cambio de escenario inflacionario, se debe dar una señal clara de compromiso con la meta.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Gasto público en 2T17 crece 5,7% a/a de la mano del gasto corriente

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El gasto público creció 7,3% a/a en abril, cerrando 1S17 con un incremento de 5,7% a/a, principalmente gracias al gasto corriente (no inversión). Con estas cifras, esperamos un aumento acotado en 2S17, de 3,3% a/a, y un déficit que podría terminar entre 2,6% y 2,8% del PIB.

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Geografías:Chile

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Chile | A recortar la tasa de política monetaria

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Si bien se dieron pasos importantes aumentando en 100pb el estímulo monetario a principios de año, el proceso ha sido tardío.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Propuestas para una nueva ley de responsabilidad fiscal

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"Una vez que se alcance la meta, ésta debería mantenerse independiente del gobierno de turno (...). Permitirá eliminar una fuente de incertidumbre"

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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Chile | Banco Central evita sorprender al mercado y mantiene la TPM en 2,5%

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En su reunión de julio, el Consejo mantuvo la tasa de interés en 2,5% con un sesgo neutral en su Comunicado. Estimamos que en la discusión interna se habría evaluado la opción de recorte. Así, a la espera de un nuevo registro acotado de inflación, el camino está pavimentado para una disminución en la TPM de 0,25pp en agosto.

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Geografías:Chile

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Situación Chile. Tercer trimestre 2017

Por , , ,

Se han concretado los riesgos detectados en nuestro informe anterior, por lo que revisamos a la baja el crecimiento de este año a 1,3%, pero mantenemos un aumento de 2,4% en 2018. A las crecientes holguras de capacidad se ha sumado la fortaleza del peso, por lo que proyectamos una inflación de 2,6% a/a con sesgo a la baja para el cierre de año, y 2,8% a/a para 2018.

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Geografías:Chile Latam

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Situación Chile. Tercer trimestre 2017

Por , , ,

Se han concretado los riesgos detectados en nuestro informe anterior, por lo que revisamos a la baja el crecimiento de este año a 1,3%, pero mantenemos un aumento de 2,4% en 2018. A las crecientes holguras de capacidad se ha sumado la fortaleza del peso, por lo que proyectamos una inflación de 2,6% a/a con sesgo a la baja para el cierre de año, y 2,8% a/a para 2018.

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Geografías:Latam Chile

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Chile | IPC de junio (-0,4% m/m) sorprende al mercado y al escenario del Banco Central

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IPC de junio de -0,4% m/m (1,7% a/a), sorprendió al mercado y al escenario del Banco Central, abriendo espacio para un nuevo ciclo de recortes en la tasa. La difusión inflacionaria estuvo por debajo de sus mínimos históricos. Los indicadores subyacentes, en especial de bienes, registraron mínimos desde que se utiliza la actual canasta.

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Geografías:Chile

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Chile | Otra decepción en actividad: Imacec creció 1,3% a/a en mayo

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Imacec de mayo se ubica en 1,3% a/a, decepcionando las expectativas. La principal sorpresa provino de la minería que se contrajo 4,6% a/a, mientras que los sectores no mineros se expandieron 0,3% m/m, debido a un repunte en el comercio y la industria manufacturera. El 2T17 terminaría bajo 1%, consistente con un crecimiento en la parte baja del rango del IPoM (1% - 1,75%).

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Geografías:Chile

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Chile | Reforma tributaria y Operación Renta 2017: ¿una fruta que agotó su jugo?

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Estos resultados golpean la base de proyección de ingresos fiscales para el presente año y el próximo, tanto porque aportan un dato negativo al rendimiento que está teniendo el aumento en la tasa de Primera categoría, como por la disminución que generan en las tasas de pagos provisionales mensuales de mayo del presente año hasta abril del próximo.

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Geografías:Chile
Temáticas:Opinión

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