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Turquía
 
Economista Jefe
La unidad de Turquía, dirigida por Álvaro Ortiz, incluida en la unidad de Asia, Mena y Geoestrategia, se encarga del seguimiento de la economía turca desde una perspectiva económica y geoestratégica.

Últimas Publicaciones

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Turquía | Persiste la solidez de la actividad en abril, pero empieza a moderarse

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La producción industrial creció un 6,2 % respecto al mismo período del año anterior, ligeramente por encima del consenso de mercado (se esperaba un 5,65 %). Nuestro indicador mensual del PIB sigue previendo una crecimiento ligeramente por debajo del 6 % respecto al mismo período del año pasado. Esperamos que el crecimiento del PIB se sitúe en torno al 3,5 % este año.

Disponible en Inglés

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Turquía | El PIB del primer trimestre, aún en niveles altos, se empieza a moderar

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El PIB creció al 7,4 % durante el 1T18 en comparación con el mismo período del año pasado, superando así la previsión general de los analistas y las nuestras (7 % frente a 6 %). La aceleración en el crecimiento fue sorprendente (2 % frente a 1,7%) y se apoyó en el impulso del consumo privado y la recuperación de las inversiones. Prevemos un crecimiento del PIB del 3,5-4 %.

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Turquía | El CBRT supera las expectativas de los mercados

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El CBRT elevó la tasa repo semanal 125 puntos básicos, hasta el 17,75 %, claramente por encima de las expectativas del mercado (BBVA Research: 50 puntos básicos). Con esta decisión, el CBRT refuerza su postura ante las preocupaciones por inflación a corto plazo y da un paso adelante para recuperar credibilidad ante el rápido empeoramiento de las expectativas de inflación.

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Turquía | Las perspectivas de inflación se deterioraron todavía más en mayo

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Precios al consumo aumentaron 1,62% (respecto mes anterior) en mayo, ligeramente por encima del cálculo 1,45% de BBVA Research y Consensus. Inflación anual precios de consumo creció de 10,85% a 12,15%, un empeoramiento generalizado. Se espera que subida limitada (50 pbs aprox.) en reunión 7 junio refuerce recientes decisiones políticas y credibilidad se vea beneficiada.

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Turquía | Moderación de la actividad económica

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La producción industrial creció un 7,6% interanual según los datos ajustados de calendario en marzo. La tasa media de crecimiento de la PI alcanzó el 9,8% en el primer trimestre, moderándose desde el 10,7% del cuarto trimestre de 2017. Nuestro indicador mensual del PIB prevé un crecimiento interanual del 6,4% en el primer trimestre (96% de la información).

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Turquía | Los elevados precios de los productos básicos plantean riesgos adicionales

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Los precios de consumo aumentaron un 1,87% (intermensual) en abril, incluso por encima de nuestra estimación consensuada (1,7% frente al 1,5%). La inflación del consumo anual pasó del 10,23% al 10,85% produciéndose una recuperación más rápida de los precios básicos de lo que esperábamos. Mantenemos nuestra estimación de la inflación anual en el 10,5%.

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Turquía | El CBRT eleva los tipos 75 puntos básicos

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El CBRT elevó su tipo de referencia en la práctica (late liquidity window, LLW) en 75 p.b. El tipo se situó en el 13,50%, lo que concuerda con nuestras expectativas pero supera ligeramente la mediana de las previsiones del mercado (50 p.b.). Ante una inflación de dos dígitos, las políticas antiinflacionistas deberían ser el motor fundamental de las estrategias económicas.

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Turquía | La inflación persiste

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La inflación de los precios se situó en un 0,99 % intermensual, en la línea de las expectativas del mercado (1 %), pero por encima de nuestras previsiones (0,75 %). La reciente depreciación del tipo de cambio, los riesgos al alza que amenazan el crecimiento y la elevada inercia (pasada y prevista) suponen riesgos alcistas para nuestra previsión del 9 % para fin de año.

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Turquía | El PIB creció un 7,4% en 2017

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El PBI creció un 7,3% (interanual) en el 4T17 por encima del consenso del mercado y de nuestras expectativas (6,7%). La revisión al alza de los tres primeros trimestres y el cuarto trimestre más sólido de lo esperado dieron como resultado un crecimiento interanual del 7,4% en 2017. Mantenemos nuestra expectativa de que el crecimiento del PIB se normalice en el 4,5% en 2018

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Turquía | La serie de PI revisada se ajusta mejor al PIB

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La PI creció un 12% interanual en enero (frente al 10,7% del 4T17), por encima del consenso de mercado que se sitúa alrededor del 7%. Los datos de la PI se han revisado estableciendo el año 2015 como nuevo año base. La nueva PI presenta una mayor correlación (94%) con la nueva serie del PIB y un mayor crecimiento después de 2010 (2,5 puntos porcentuales de media).

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Turquía | La inflación retrocede por el efecto base, tal como se esperaba

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Los precios al consumo se incrementaron en enero un 1,02 % respecto al mes anterior, por encima de nuestras previsiones (0,75 %) pero por debajo del pronóstico del mercado (1,3 %). La inflación del consumo anual cayó del 11,92 % al 10,35 % gracias al efecto base favorable principalmente en alimentos.

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Turquía: La producción industrial de mayo hace prever una perspectiva de mayor equilibrio

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La producción industrial (PI) se incrementó en un 3,5 % interanual en mayo (corregido a efectos de calendario), lo cual indica que la actividad económica mantiene su impulso en el segundo trimestre de 2017. Nuestro indicador mensual del PIB (índice GBTRGDPY de Bloomberg) confirma este dato.

Unidades:
Geografías:Turquía
Temáticas:Economía Global

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Turquía | El CBRT mantiene su tono restrictivo

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El Banco Central de la República de Turquía ("CBRT", por sus siglas en inglés) no introdujo cambio alguno en sus bandas de tipos de interés. Asimismo, el Banco mantuvo el tono restrictivo, al hacer caso omiso al impacto de corte desinflacionario que previsiblemente tendrá la caída de los precios de la energía y la corrección parcial en los precios de los alimentos.

Unidades:
Geografías:Turquía
Temáticas:Economía Global

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Turquía: Otra Sorpresa de Crecimiento

Por , , ,

El PIB del 1T17 sorprendió de forma positiva creciendo un 5% a/a en comparación con el mercado (3,4%) y nuestras expectativas (3,2%). Las exportaciones netas y el gasto público han sido el principal motor de crecimiento, aunque el factor sorpresa ha sido el sólido crecimiento del consumo privado.

Unidades:
Geografías:Turquía
Temáticas:Economía Global

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Turquía | Seguimiento de banca mensual. Mayo de 2017

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La sólida dinámica del crédito comercial en el sector bancario turco, impulsada por el Fondo de Garantía de Crédito, se prolongó durante mayo, llevando la tasa de crecimiento (interanual) hasta el 17,3 %. Por el lado del crédito al consumo, los préstamos para fines generales (GPL, por sus siglas en inglés) y vivienda mantuvieron su fortaleza.

Unidades:
Geografías:Turquía
Temáticas:Economía Global

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