Análisis Macroeconómico

La actividad avanzó 3,9% interanual en noviembre. Por sectores productivos destacó el componente primario, y al interior de este resalta el crecimiento del sector pesca, que obedece a la mayor extracción de anchoveta. Ello también tuvo un impacto positivo importante sobre la manufactura primaria, que procesa ese recurso.

La inflación de diciembre 2024 fue 2,7% mensual (117,8% anual), en línea con lo esperado (BBVA: 2,8%, REM-BCRA: 2,7%) y levemente superior al 2,4% de noviembre. De esta manera, el aumento promedio de precios en el último trimestre del año pasado fue de 2,6% mensual, lo que implica un ritmo anualizado de 36%.

La inflación cerró el año con una variación anual de 5,20%, manteniéndose inalterada frente al dato registrado en noviembre. La variación mensual fue de 0,46%, ubicándose por encima de las expectativas de los analistas del mercado, que de acuerdo a la encuesta del BanRep esperaban una variación mensual de 0,41%.

En su reunión de enero, el Directorio del Banco Central decidió recortar la tasa de referencia en 25 puntos básicos a 4,75%. La posición de política monetaria, entendida como la tasa de referencia real ex-ante, se mantiene ligeramente por encima de la neutral.