BBVA Research

La sensibilidad sigue centrada en las perspectivas de crecimiento y empleo, lo que podría llevar a una postura monetaria más restrictiva de lo previsto en marzo, mientras que la política fiscal podría no endurecerse como se plantea en el Programa a Medio Plazo (MTP).

Uruguay enfrenta un contexto global incierto y de bajo crecimiento. Internamente, hay desaceleración del PIB, desafíos fiscales y poco dinamismo en consumo e inversión. Sin embargo, el sector externo resiste, la inflación se mantiene estable y el peso muestra fortaleza.

El PIB crecerá en torno al 2,5% en 2025 y el 1,7% en 2026, lo que implicaría mantener un avance cercano a la tendencia de medio plazo, pero en un contexto de desaceleración. Esta vendrá determinada, en gran medida, por el cambio en la política comercial de EE. UU. y el aumento de la incertidumbre que ha provocado.

La economía colombiana gana tracción gracias al consumo y la reducción de tasas, mientras la inversión se reactiva gradualmente. La inflación baja, pero persisten riesgos fiscales. El entorno global, con tensiones comerciales y financieras, añade presión. Se prevé crecimiento moderado para 2025 y 2026.

Elevamos la previsión para el PIB de China basándonos en el reciente Acuerdo de Ginebra entre China y Estados Unidos y la tercera ronda de estímulos. También analizamos la evolución económica reciente y las perspectivas en clave de políticas.

Al cierre de 2024, el PIB de la economía mexicana creció 1.5%, impulsado por el sector Servicios, que registró un avance de 2.3%. Dentro de este rubro, destacan los Servicios Profesionales, el Transporte y el Comercio Minorista, como los sectores con mayor contribución al crecimiento económico.

BBVA Research presenta su nuevo informe sobre el sector inmobiliario en dos presentaciones: la primera analiza ventas, oferta, precios, arriendos y demografía; la segunda, estructura de la construcción, el financiamiento y la sostenibilidad. Incluye proyecciones de ventas, sus determinantes y tendencias hasta 2026.

La banca china se enfrenta a obstáculos por débil crecimiento del crédito, baja rentabilidad y estrés del sector inmobiliario. La reducción de márgenes de interés y menores tasas de concesión de crédito impulsan el ROA y ROE a mínimos históricos. Problemas del sector inmobiliario, deuda LGFV y aranceles EE. UU. pesan mucho.