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En su decisión de julio, el Directorio del Banco Central decidió mantener la tasa de referencia en 0,25%. El Banco mantendrá una posición expansiva, pero prestará especial atención a las expectativas de inflación.

El BCE no ha modificado los tipos de interés y ha mantenido el ritmo actual de compras del PEPP, pero ha hecho una valoración moderadamente positiva de la evolución de la situación económica. Todo ello a pesar de reconocer las incertidumbres subyacentes que plantea la pandemia

Como era de esperar, la política monetaria del Banco Central de Turquía no ha cambiado un ápice. La grave zozobra política y geopolítica, sin resolución a la vista, motiva que la decisión de hoy rebose cautela.Nos reafirmamos en nuestra opinión de que el CBRT iniciará un ciclo de flexibilización progresiva a finales de año.

El Informe de Inflación del 2T15 reveló que el COPOM espera que la inflación cierre 2015 en 9,0%, disminuya a 4,8% a finales de 2016 y converja al objetivo de 4,5% en 2Q17. Ya que su esfuerzo se centra en alcanzar este objetivo en 2016, sus previsiones apuntan a que seguirá endureciendo la política monetaria en adelante. Esperamos otra subida de 50 bps de la Selic en julio

We find that futures rates increase (decrease) after both an increase in the reference interest rate and a hawkish (dovish) communication by the BCB. Moreover, BCB words create more “noise”, since they increase volatility of futures rates. Our analysis reveals that BCB communication has increased its effectiveness after the 2008 crisis, while deeds became less relevant.

El Comité de Política Monetaria (COPOM) decidió ajustar la tasa SELIC en 50 pb, al igual que en las tres reuniones anteriores. Al mantener el ritmo del ajuste a pesar de los signos de fuerte desaceleración de la actividad económica, la autoridad monetaria trata de convencer a los mercados de que será capaz de hacer converger la inflación hasta el 4,5% a finales de 2016.