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El empleo formal en México muestra una recuperación gradual. Datos del IMSS indican que la creación de puestos en septiembre superó al año previo, aunque el ritmo es moderado y desigual por sectores. La mejora en la inversión privada y pública es clave para fortalecer las perspectivas a futuro.

Colombia crecerá 2,5 % en 2025 y 2,9 % en 2026, impulsada por el consumo y la inversión. La inflación seguirá bajando, pero con rigideces en vivienda y energía. El déficit externo aumentará ante una mayor demanda interna, mientras el Banco de la República equilibrará la reactivación con la cautela inflacionaria.

La afiliación a la seguridad social creció en 91.500 personas en julio y el paro cayó en 197.800. Descontada la estacionalidad, las estimaciones de BBVA Research indican que el empleo avanzó en 67.000 personas y el desempleo descendió en 181.000. Con todo, los trabajadores con actividad limitada aún superan los 551.000

Políticas contracíclicas tímidas y menos oportunas, rezagos estructurales y problemas de incertidumbre para la inversión están detrás de la mayor caída y de las perspectivas de una recuperación esperada más lenta para México.

Incoming data suggest the gradual recovery in economic activity is still underway. Our monthly GDP indicator signals economic activity to grow at 3.3% YoY, slightly lower than 4Q16 growth of 3.5%. We think that lagged impacts of Government incentives on top of rapid credit expansion and tax cuts will be supporting growth, especially in 2H17

4Q16 GDP grew by 3.5% YoY, significantly above the market and our expectation of 1.9%. Accordingly, full year GDP growth came in at 2.9%. Surging private consumption and much higher than expected growth in industry were the main sources of our bias. Our monthly GDP model signals a further recovery in 1Q17, suggesting a v-shaped recovery after the slump in 3Q16.