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La reunión de hoy no ha deparado grandes novedades, ya que el recorte de tipos era esperado por todos y el BCE no quiere comprometerse de antemano con la senda de futuros recortes. Seguimos esperando dos recortes más este año, en septiembre y diciembre, si no hay grandes sorpresas con la inflación durante el resto del año.
En la reunión de política monetaria de hoy, el BCE mantuvo el tipo de la facilidad de depósito en el 4% y el tipo de las operaciones principales de refinanciación en el 4.5%, alineándose con las expectativas del mercado
Nuestra previsión todavía apunta hacia un nuevo aumento de tasas en septiembre, pero las debilidades en los datos recientes y las comunicaciones del BCE antes y durante la reunión han aumentado la probabilidad de una posible pausa y la posibili…
El BCE ha subido en 200 puntos básicos en lo que va de ciclo (incluidos los 75 puntos básicos de hoy). La decisión de hoy sobre los tipos de interés, ampliamente esperada, ha ido acompañada de otras medidas para facilitar la transmisión de la p…
En general, la revisión a la baja relativamente modesta de las proyecciones de crecimiento y la desvinculación de la reducción de compra de activos de los escenarios de subida de tipos permiten al BCE transmitir un mensaje más hawkish al tiempo…
La recalibración de medidas del BCE está en línea con lo que esperábamos (algo al límite inferior). Además, el banco central reafirmó su disposición a ajustar más sus instrumentos si fuera necesario (ya que los riesgos siguen inclinados a la baja).
Las previsiones de crecimiento para la Eurozona se revisan ligeramente al alza debido a unos mejores datos, pero seguimos esperando una desaceleración del 1.2% en 2019 al 0.9% en 2020 para una posterior recuperación gradual al 1.2% en 2021.
El crecimiento de la Eurozona se estabiliza en 3T19 por la resistencia de la demanda interna. El deterioro de la industria y las exportaciones se ha frenado, pero el modelo MICA-BBVA prevé un crecimiento aún débil en 4T19. La inflación subyacen…
El deterioro de la demanda global y la incertidumbre sobre las exportaciones y la inversión explican la revisión a la baja del crecimiento en 2020. Una mayor relajación monetaria y una política fiscal expansiva ayudarían a detener el deterioro …
La Comisión Europea presentó la semana pasada una propuesta para desarrollar una nueva clase de activos de bajo riesgo denominados en euros. Más conocidos por sus siglas en inglés, los SBBS (Sovereign Bond-Backed Securities) son titulizaciones …
This paper shows stylized facts, based on aggregate and sector specific data, on the rather large retrenchment of cross-border lending by Euro-area banks into emerging markets.
