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Este documento ofrece la primera estimación completa del multiplicador fiscal dinámico del gasto en defensa para la UE-27, mediante la explotación de gasto públicos exógeno en defensa y empleando métodos de proyección local lineales y no lineales.

Standard & Poor’s ratificó la calificación soberana de Colombia en BB+ con perspectiva negativa, destacando la recuperación económica pese al deterioro fiscal. La clave ahora es el crecimiento sostenible, impulsado por inversión. El próximo reto será la revisión de Moody’s, que aún mantiene a Colombia en grado de inversión.

La recuperación de la actividad y el buen entorno financiero, en un marco de equilibrio fiscal y disciplina monetaria, dan cuenta de que lo peor de la crisis ya pasó. La sociedad mantiene su apoyo al gobierno, dando margen para abordar los desafíos de la sostenibilidad del equilibrio fiscal y la flexibilización cambiaria.

El Gobierno mantiene la firme convicción por el equilibrio fiscal mientras sostiene una política de “cero emisión monetaria” por todo concepto del sector público. La desaceleración de la inflación se estancó desde mayo en torno a 4% mensual y la actividad económica da signos de que la recesión habría terminado en el 2T24.

Resumimos la evolución reciente de la economía china y destacamos el desequilibrio de su estructura económica. También analizamos la coordinación en curso de las políticas fiscal y monetaria.

Los ingresos tributarios fueron menores a los programados por 8,922 millones de pesos (0.03% del PIB) ya que la recaudación del IEPS de combustibles fue inferior a la programada a pesar de su incremento anual real de 195.1% en 1T24.

Los ingresos públicos en 2023 fueron inferiores a los del programa por 84,326 millones de pesos (0.27% del PIB) debido principalmente a los menores ingresos petroleros, los cuales fueron afectados por las menores cotizaciones internacionales del barril de petróleo.

Las calificaciones de las agencias se mantuvieron relativamente estables durante 2023. EE.UU. y Francia fueron rebajados por Fitch. El ciclo de calificación ha sido mayoritariamente negativo para las Economías Emergentes (EE), debido principalmente a vulnerabilidades idiosincrásicas específicas.