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La transición energética reduce la exposición de Europa al gas. En España, el notable avance de las renovables ha contenido los precios mayoristas, pero los costes del sistema han impedido que ese descenso se traslade plenamente al consumidor.

El modelo eléctrico renovable de España ha aumentado la resiliencia ante shocks energéticos externos, sobre todo en el mercado mayorista, pero la preparación incompleta de la red, el almacenamiento limitado y los altos costes no energéticos limitan cuánto de esa ventaja llega al consumidor final.

España comenzó 2026 con persistentes borrascas, situando este enero entre los más lluviosos de las últimas décadas. Las ganancias hídricas, distribuidas de forma desigual tanto geográficamente como en el tiempo, ponen de relieve la creciente relevancia de la volatilidad hidroclimática en España.

Mientras la inversión global en renovables se duplicó en la última década, en la red eléctrica solo subió el 20%. En España, la saturación de la red de distribución y los vertidos de energía renovable son coherentes con un patrón de infra-inversión.

La red eléctrica se está convirtiendo a nivel global en un freno a la transición energética. Sin una inversión más rápida y anticipatoria, las energías renovables y la electrificación no alcanzarán todo su potencial. La digitalización y el almacenamiento ayudan, pero no pueden sustituir la expansión de la red.

Al pensar en crecimiento económico a largo plazo, el cambio climático es relevante. No se trata solo de afrontar las pérdidas inmediatas de eventos climatológicos extremos que, superado el choque inicial, se terminan mitigando económicamente con gasto público, pagos de seguros cuando amerite y con reconstrucción privada.

El cambio climático no es neutral para el PIB potencial: el calentamiento global actúa como un choque negativo de oferta, pero una mitigación y adaptación tempranas y creíbles pueden compensar los daños e incluso generar ganancias a largo plazo, aunque con elevada incertidumbre y dependiendo del escenario considerado.