BBVA Research

El avance del PIB regional de 2024 publicado hoy por el INE está en línea con las estimaciones de BBVA Research, que esperaba que el crecimiento estuviera liderado por Murcia y las regiones insulares.

Tras disiparse el shock de la guerra comercial, los datos recientes han sorprendido a la baja y se constata que los riesgos domésticos ocupan ahora el lugar de la crisis exterior como principal lastre para el crecimiento de China.

La demanda interna extiende su ralentización; el consumo privado cae (-)0.1% al mes de junio (acum.), y la inversión (-)6.4%. Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento de 2025 a 0.7%, por el desempeño favorable de la economía en 1S25, pero con expectativas de desaceleración en la segunda mitad del año.

Nuestro escenario base contempla la continuidad de políticas restrictivas orientadas a la desinflación en el corto plazo. Los riesgos provienen de la volatilidad financiera global, el impacto de las políticas de Trump en Europa y factores internos crecientes, lo que nos lleva a mantener cautela.

El documento resume la presentación en el Banco Europeo de Inversión (BEI) sobre gasto en defensa europeo, analizado desde la óptica geopolítica ante riesgos externos y desde el plano económico, presentando la estimación de multiplicadores fiscales de defensa para Europa (García-Serrador, Sarasa-Flores y Ulloa, 2025).

En esta edición del OTMT analizamos la evolución del mercado de trabajo con la información disponible hasta el 2T2025. Hacemos un balance de la evolución de los principales indicadores agregados y analizamos la evolución reciente de la duración de las relaciones laborales.

El incremento del gasto turístico total con tarjeta realizado por españoles y extranjeros se desaceleró durante el segundo cuatrimestre de 2025 y se situó en el 5,7% a/a (4,5 pp menos que en el periodo anterior), en un contexto de precios al alza.

En agosto, la Seguridad Social perdió 199.300 afiliados y el desempleo creció en 21.900 por motivos estacionales. Corregida la estacionalidad (CVEC), el número de cotizantes aumentó en 29.900 y el de parados cayó en 4.800. El porcentaje de contratos temporales en el Régimen General ascendió al 13,7% CVEC.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana se contrajo 0,29 % en agosto de 2025, sorprendiendo al consenso de analistas. La inflación interanual se redujo a 1,1 %, cerca al límite inferior del rango meta del Banco Central. La inflación sin alimentos ni energía se elevó ligeramente a 1,8 %.

Estados Unidos se enfrenta a una incertidumbre global en materia de política comercial, con previsiones de inflación y reducciones de los tipos de interés. A su vez, la economía colombiana se está recuperando con el consumo como motor de la recuperación. Las tasas de desempleo son bajas y la informalidad está aumentando.