BBVA Research

El observatorio analiza la evolución cíclica de la economía española y el precio de la vivienda en 2025. El PIB cerró el año con un crecimiento sólido (2,8%), apoyado en la demanda nacional (3,6 pp), mientras el mercado laboral mantuvo su fortaleza. El repunte del precio relativo de la vivienda sobresale en el ciclo actual.

El déficit público se redujo en 2025 hasta el 2,4 % del PIB, en línea con lo esperado, apoyado en el fuerte crecimiento de los ingresos y en elementos transitorios. En un contexto sin cambios en la política fiscal, se espera que el déficit se reduzca hasta el 2,3 % del PIB en 2026 y se sitúe en el 2,4 % a finales de 2027.

La economía turca creció un 3,6% en 2025, manteniéndose el proceso de desinflación. Se ha previsto que 2026 sea un año difícil, con riesgos a la baja derivados, en particular, de la guerra en Oriente Medio; sin embargo, una combinación de políticas bien planificada podría ayudar a mitigar estos riesgos.

Argentina inicia 2026 con avances en estabilización macroeconómica, apoyados en equilibrio fiscal, política monetaria prudente y mayor flexibilidad cambiaria. Se prevé crecimiento moderado, inflación en descenso y una recuperación heterogénea, con desafíos en empleo, reservas y sostenibilidad del programa.

El mercado inmobiliario argentino consolidó su recuperación en 2025, impulsado por el crédito hipotecario y la mejora salarial. La construcción, en cambio, siguió rezagada. El escenario 2026 plantea oportunidades con foco territorial y cautela estratégica.