BBVA Research

El crecimiento del PIB se situará en el 2,9 % en 2025 (0,1 pp menos de lo previsto en octubre), mientras que en 2026 y 2027 se espera que la expansión continúe con avances del 2,4 % (0,1 pp más que en octubre) y 2,0 %, respectivamente. Las perspectivas son positivas, aunque persisten desafíos estructurales relevantes.

Los vientos en contra internos, como el desplome del mercado inmobiliario, el exceso de capacidad y la baja confianza, sustituyen a la guerra arancelaria como factores dominantes de la ralentización del crecimiento en China.

La economía mundial se mantiene inestable, pero con un desempeño mejor de lo previsto. En Turquía, mantenemos controlado nuestro escenario base, con políticas restrictivas a corto plazo; pero hay un balance de riesgos hacia una tendencia inflacionaria más rígida, con mejoras más moderadas en las expectativas.

Los ingresos del sistema de comercio de emisiones (EU ETS) son un recurso fiscal disponible para acción climática y transición energética. Dedicando el 25 % de los ingresos previstos para 2030 a “cleantech” (1.100–2.400 M€) y atrayendo inversión privada, España fortalecería su capacidad industrial y su competitividad.

Argentina cuenta con un potencial minero de escala mundial. El desarrollo del litio y el cobre, junto al régimen de incentivo a las grandes inversiones (RIGI), podrían aumentar la producción y multiplicar por cinco las exportaciones hacia 2032, consolidando al país en la transición energética global.

El financiamiento en México se ha distinguido por tres tendencias en 2025: i) el incremento de los recursos destinados a financiar a las empresas; ii) La dilución del efecto contable del tipo cambio sobre los saldos de las carteras; iii) El fortalecimiento del ahorro para el retiro como la principal fuente de ahorro interno

El consumo privado crecerá un 3,3% en 2025, dos décimas más que en 2024, y un 2,5% en 2026 impulsado por el avance previsto de la renta disponible y la riqueza de los hogares. Los bienes duraderos y los servicios seguirán liderando el aumento del consumo.