BBVA Research

El PIB crecerá 2,9% en 2026 y en 2027. A pesar de los impactos que ya tiene El Niño sobre el crecimiento, la inversión privada y los sectores no extractivos seguirán sosteniendo la expansión de la actividad. Fuerte rebote en 2028.

La economía española mantendrá un crecimiento sólido, del 2,6 % en 2026 y 2,1 % en 2027, apoyada por el empleo, el consumo y los servicios. El encarecimiento de la energía, la inflación y los mayores tipos de interés frenarán la actividad, mientras persisten retos estructurales para el crecimiento.

Argentina se consolida como un actor clave en el mercado agrícola mundial, destacando en la producción de soja, maíz, trigo y girasol. El sector representa una fuente crucial de divisas, con proyecciones de que los complejos agrícolas aporten el 42% de las exportaciones totales del país en 2026.

Revisamos al alza el crecimiento de 2026 a 1.4% (1.2% previo); anticipamos que la recuperación gradual de la demanda interna sostendrá el ritmo de expansión. Tras un débil 2025, el empleo formal comienza a mejorar. Prevemos que la inflación subyacente retomará su tendencia a la baja en el segundo trimestre del año.

Un entorno financiero global más restrictivo y la persistencia de las presiones inflacionarias exigen un policy mix prudente. Esperamos una política monetaria aún restrictiva, con tipos reales históricamente elevados y medidas macroprudenciales activas, mientras que el apoyo fiscal y crediticio seguirá siendo selectivo.

La economía china se desaceleró en el segundo trimestre de 2026 al 4,3% debido a riesgos internos como el desajuste entre oferta y demanda, la debilidad del consumo y la crisis inmobiliaria. Se mantiene la previsión de crecimiento del PIB en un 4,5% para 2026 y un 4,2% para 2027, aunque se rebaja la del IPC al 0,8%.

La economía colombiana crecerá 2,6% en 2026, se moderará a 2,3% en 2027 y se acelerará a 3,1% en 2028. La desaceleración de 2027 será transitoria mientras se da la transición del impulso público al privado, que se consolidará en 2028. El déficit fiscal y la inflación serán los principales desafíos hacia delante.

La inflación en Perú se ubicó en 0,07% mensual en agosto, elevando la tasa interanual al 4,4%. Este aumento se debe al reajuste de tarifas eléctricas y al alza de combustibles. La inflación subyacente se moderó al 4,5%, pero sigue sobre el rango meta. Se prevé que la inflación se mantenga alta en los próximos meses.

La cuenta corriente de México registró un superávit de 8.9 mil millones de USD en el 2T26, impulsado por un máximo histórico en la balanza de mercancías no petroleras. En contraste, la Inversión Extranjera Directa Neta (IEDN) mostró un retroceso anual del 11.7% durante el primer semestre de 2026.