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Alejandro Neut

•Doctorado en Economía, Massachusetts Institute of Technology.

•Licenciatura en Ingeniería, Universidad de Chile.     

•Economista para las Secciones de Asia y América Latina, Centro de Desarrollo,  OCDE.

•Se unió al BBVA en 2003 y volvió a incorporarse en 2013.


Últimas Publicaciones


Monedas digitales emitidas por los bancos centrales: adopción y repercusiones

Documento número 17/05

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Los libros contables distribuidos (distributed ledgers, en inglés) constituyen una tecnología que permite una versión digitalizada del dinero en efectivo al tiempo que potencialmente mantiene sus cuatro características principales: la universalidad, el anonimato, la intercambiabilidad entre pares (P2P) y un valor nominal constante.

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¿Cuánto puede durar el entorno de tipos de interés bajos?

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Los bajos tipos de interés en economías desarrolladas son el síntoma de múltiples causas, algunas estructurales y otras cíclicas, que en neto apuntan a subidas muy graduales. De hecho, podría tomar hasta una década para que los tipos de referencia converjan a niveles en torno al 3,5-4,0%, muy por debajo del 5% que como referencia imperaba antes de la crisis global.

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Causas y consecuencias del escenario de bajos tipos de interés

Por ,

La caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas se ha debido tanto a factores de oferta como de demanda e intermediación en el mercado de crédito, así como a presiones cíclicas en los últimos años. El debate ahora se centra en cuánto tiempo se prolongarán los tipos tan bajos, cuál será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles las políticas apropiadas.

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Mayor expansión monetaria que se sustenta fuertemente en medidas no convencionales

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El BCE recorta tipos a niveles mínimos, aumenta el tamaño de su programa de compra de activos y anuncia nuevas TLTROs. El banco central ha revisado significativamente a la baja sus proyecciones de inflación. El BCE sigue atento y preparado para actuar si resulta necesario, prefiriendo nuevas "medidas no convencionales" sobre nuevos recortes de tipos (no excluidos).

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (junio 2015)

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En junio, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 60 mM euros marcado (62,9 mM). Consideramos que abrir la puerta a la especulación a una retirada de estímulos temprana sería prematuro y arriesgado especialmente en un contexto en el que los riesgos no sólo derivados de la situación en Grecia sino también en China generan elevada incertidumbre.

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Actas del BCE: Reunión del 3 de junio

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Todos los miembros del BCE estuvieron de acuerdo en seguir la estrategia de política monetaria actual, añadiendo la necesidad de examinar la reciente volatilidad en los mercados financieros. Las actas muestran que el CG no vio necesario plantearse ningún cambio en la postura actual sobre política monetaria, aunque sí se mostró dispuesto a revisarla si surge la necesidad.

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (mayo 2015)

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El programa de compra de activos (públicos y privados) ha superado en el mes de mayo el objetivo mensual de 60 mM euros marcado, se han adquirido 63,1 mM. En su última reunión de política monetaria, el BCE se mantuvo firme con respecto a la plena implementación de las medidas puestas en marcha, de hecho, dijo que se podrían tomar más medidas si fuese necesario.

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El BCE reafirma su postura actual

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El Consejo de Gobierno fue unánime en mantener la hoja de ruta preestablecida, “si acaso, el Banco Central añadiría (nuevas medidas) a la postura política”. Las previsiones macroeconómicas se mantienen prácticamente sin cambios. No se discutieron estrategias de salida

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Actas del BCE: Reunión del 15 de abril

Por ,

Los miembros del Consejo de gobierno (CG) han reafirmado su compromiso de poner en práctica plena y firmemente el programa de compras de activos. Hubo un amplio acuerdo sobre el correcto progreso del programa de compra de activos y su impacto positivo. Algunos miembros del CG advirtieron del riesgo de una creciente complacencia de los gobiernos con las reformas fiscales.

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Monitorizando la expansión de balance del BCE

Por , , , , , , ,

El programa de compra de activos puesto en marcha por el BCE va de acuerdo con el objetivo mensual de 60 mM euros marcado. El impacto en los mercados financieros ha sido, inicialmente, mayor al previsto. La contundencia con la que se lanzó el programa, así como el firme compromiso que el BCE ha reiterado posteriormente, son claves para lograr los efectos deseados.

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¿Por qué el Bitcoin debe ser regulado?

Por ,

Como toda innovación tecnológica relevante, bitcoin puede significar un sólido avance o, mal encaminado, un fuerte retroceso para el buen funcionamiento de economías modernas. Este artículo analiza el bitcoin en sus distintas dimensiones: como instrumento financiero y como tecnología innovadora.

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