La inflación total de 0,87% m/m, inferior a las expectativas (1,25%), provocó una caída de la tasa anual hasta el 31,1%; pero, la tendencia subyacente se mantiene sólida. Esperamos una inflación del 31,5% para fin de año y el BCRT se mantendrá cauteloso con un recorte similar de 100 puntos básicos la próxima semana.

La economía creció un 3,7% interanual en los tres primeros trimestres del año. Es probable que el crecimiento en 2025 se alinee con nuestra previsión del 3,7%, pero para 2026 mantenemos el 4%, por la flexibilización previsto, la postura fiscal neutral, el impacto de las reformas y una economía global resiliente.