La inflación al consumidor se situó en el 1,78% m/m, ligeramente por debajo de nuestra previsión (1,85%) y del consenso (1,9%), situando la tasa anual al 31,8%. Mantenemos nuestra previsión de inflación de cierre de año en el 30%, por la volatilidad de los precios energéticos y unas expectativas de inflación aún desancladas

Pese al impacto del conflicto, esperamos que el crecimiento del PIB alcance en torno al 2,5% interanual en el 1S26. Bajo nuestro escenario base, que supone una normalización gradual de los precios de la energía y una combinación prudente de políticas, mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2026 en el 3,0%.