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Cristina Varela
Cristina Varela

Economista Principal

Cristina Varela es Economista Principal de la Unidad Escenarios Financieros de BBVA Research.

 

Cristina Varela trabaja desde 1993 en distintas áreas de BBVA relacionadas en el análisis de variables económicas y financieras para elaborar informes de estrategia e indicadores de mercado así como establecer recomendaciones sobre activos financieros. Anteriormente trabajó como economista en consultoría financiera (EUROTANDEM) y de comercio exterior (ACE). Ha publicado diversos artículos en periódicos y revistas económicas.

 

Cristina Varela es licenciada en Economía por la Universidad Complutense de Madrid y ha completado su formación de posgrado con él título de Master en Mercados Financieros por la Universidad San Pablo C.E.U. Madrid y el curso de doctorado en economía internacional en la Universidad Complutense de Madrid. Actualmente se encuentra desarrollando la tesis doctoral sobre el sector exportador y la banca pública. Además ha atendido recurrentemente a cursos y seminarios en universidades internacionales y españolas.


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El poder de las palabras y del tono del BCE

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La medición del tono que utiliza en Banco Central Europeo (BCE) en cada intervención ha cobrado relevancia en los últimos tiempos como herramienta de seguimiento de la política monetaria. Esto es así, desde que los bancos centrales han adoptado compromisos concretos, y una comunicación creíble y transparente como un instrumento más.

Geografías:Europa
Temáticas:Bancos Centrales

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Índice del Tono de la Política Monetaria del Banco Central Europeo

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Este Observatorio Económico presenta el índice del Tono de la Política Monetaria del Banco Central Europeo (BCE) desarrollado a partir de documentos del BCE mediante técnicas de minería de textos y de Procesamiento del Lenguaje Natural (PLN). Nos permite identificar y hacer un seguimiento de los temas relevantes dentro del discurso sobre política monetaria del BCE.

Disponible en Español, Inglés


Monedas digitales emitidas por bancos centrales: una valoración de su adopción en LatAm

Documento número 18/05

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Identificamos los factores más relevantes para la implementación de una CBDC en LatAm, a partir de varios diseños alternativos. Concluimos que la región podría beneficiarse más de la adopción de una CBDC que países desarrollados. Sin embargo, la existencia de costes asociados a la implementación arroja incertidumbre sobre dónde se adoptará primero

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El BCE afronta un reto importante en 2018

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Desde el estallido de la crisis financiera global, y en respuesta a la posterior crisis de deuda europea, el Banco Central Europeo (BCE) ha adoptado diversas medidas para estabilizar la economía y procurar alcanzar su objetivo último: la estabilidad de precios.

Geografías:Europa
Temáticas:Bancos Centrales

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Ligero cambio en el discurso del BCE

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El BCE es más optimista en lo que respecta a crecimiento. La inflación se revisó considerablemente al alza este año hasta alcanzar el 1,7% gracias a los precios de la energía, pero sin variar su punto de vista sobre la subyacente. Se mantienen prudentes pero introducen un pequeño ajuste que podría ser la antesala de cambios adicionales en los próximos meses.

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Geografías:Europa

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¿Nos debe preocupar el nuevo aumento de los desequilibrios en lo saldos TARGET2?

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El nuevo aumento de los desequilibrios en lo saldos TARGET2 está ligado al programa de compra de activos del BCE y no a una crisis de liquidez como en 2012. Sin embargo, arroja dudas sobre si funciona la poítica cuantitativa del BCE o la evolución de fragmentación.

Geografías:Global
Temáticas:Bancos Centrales

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El BCE permanece paciente

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Tal como se esperaba, el BCE no ha actuado y mantiene inalterada su comunicación. Con respecto a la inflación, tal como se esperaba, el BCE ha puesto el foco en la inflación subyacente en lugar de hacer hincapié en reciente repunte de la inflación general. Draghi señaló que no se había abordado el tema del tapering evitando cualquier especulación sobre este tema.

Unidades:
Geografías:Europa

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (julio 2016)

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En julio, el programa de compra de activos ha superado ligeramente el objetivo mensual de 80 mM euros marcado (80,6 mM euros). En la reunión de julio, el BCE mantuvo la politica monetaria sin cambios, aunque declaró que necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de la misma. Es probable que el BCE tome medidas adicionales en septiembre, pero no radicales

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (mayo 2016)

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En mayo, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 80 mM euros marcado, se han adquirido 85,2 mM euros. En la reunión de política monetaria de junio, el BCE mantuvo los tipos de interés y las medidas no estándar sin cambios. No esperamos medidas adicionales en los próximos meses.

Disponible en Español

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (abril 2016)

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En abril, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 80 mM euros marcado, se han adquirido 85,2 mM euros. En la reunión de política monetaria de abril, el BCE mantuvo los tipos de interés y las medidas no estándar sin cambios, así como el sesgo bajista. No esperamos medidas adicionales en los próximos meses.

Disponible en Español, Inglés

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El BCE mantiene su postura sin cambios

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El BCE mantuvo los tipos de interés sin cambios y el tono siguió siendo moderado. No hay indicios de cambio en la política monetaria a corto plazo. El BCE reveló más detalles sobre el CSPP.

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (marzo 2016)

Por , ,

En marzo, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 60 mM euros marcado, se han adquirido 61,3 mM euros. El BCE anunció un nuevo paquete de medidas en marzo, y sigue atento y preparado para actuar si resulta necesario, prefiriendo nuevas "medidas no convencionales" sobre nuevos recortes de tipos (no excluidos).

Disponible en Español, Inglés

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (febrero 2016)

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En febrero, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 60 mM euros marcado, se han adquirido 62,1 mM euros. El BCE anunció un nuevo paquete de medidas en marzo, y sigue atento y preparado para actuar si resulta necesario, prefiriendo nuevas "medidas no convencionales" sobre nuevos recortes de tipos (no excluidos).

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (enero 2016)

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En enero, el programa de compra de activos ha superado el objetivo mensual de 60 mM euros marcado, se han adquirido 62,4 mM euros, después de haberse reducido significativamente en diciembre. El BCE ha abierto la puerta a más medidas en marzo, pero lo cierto es que el margen y la efectividad de la actuación del banco central es cada vez menor.

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Monitorizando la expansión de balance del BCE (diciembre 2015)

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En diciembre, el programa de compra de activos no ha alcanzado el objetivo mensual de 60 mM euros marcado, se han adquirido 50,2 mM. A pesar de este descenso en las compras, se ha cumplido en promedio desde que se inició el programa en marzo 2015 el objetivo de 60 mM. El BCE ha abierto la puerta a más medidas en marzo, aunque el margen de maniobra es cada vez menor.

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