Fecha de publicación
Desde
Hasta
x

Área personal


¿Ólvido su contraseña?
x

Inicie sesión para participar



¿Aún no estás registrado? Regístrate ahora
x
Realiza tu búsqueda introduciendo el texto
Realiza tu búsqueda por otros criterios
img_publication Revista Situación

Informe Trimestral de Riesgo País. Segundo Trimestre 2016

Por , , ,

Argentina ha recibido una mejora significativa de rating por parte de las tres agencias después de su regreso a los mercados de bonos. Moody’s mejora a Irlanda. Fitch rebajó Brasil y mejora a Hungría. La presión del mercado (rebaja/subida) se ha estabilizado después de un trimestre tranquilo. Turquía, Chile, Colombia, China y Malasia continúan en el punto de mira.


Resumen

Actualización de mercados de deuda soberana y ratings

  • Argentina ha recibido una mejora significativa de rating por parte de las tres agencias después de su regreso a los mercados de bonos. Moody’s mejora a Irlanda. Fitch rebajó Brasil y mejora a Hungría.
  • La presión del mercado (rebaja/subida) se ha estabilizado después de un trimestre tranquilo. Turquía, Chile, Colombia, China y Malasia continúan en el punto de mira.
  • En los últimos 3 meses hemos revivido el mismo ciclo de agitación-calma experimentada en la segunda mitad del año pasado y el otoño de 2013. Una vez más, las señales tranquilizadoras de política monetaria de China, la Fed y el BCE y los menores temores a un recesión en EEUU han contribuido a la reducción de la volatilidad en los mercados financieros.
  • Sin embargo, los mercados financieros se mantienen cautelosos y una leve salida de capitales de ME ha reaparecido durante el mes de Mayo, como resultado de las perspectivas de subida de los tipos de la Fed. Más recientemente algunas incertidumbres (el referéndum sobre el Brexit) están contribuyendo al regreso de la aversión al riesgo.

Nuestra valoración del riesgo país

  • El nivel de apalancamiento es todavía preocupante en todas las economías desarrolladas, a pesar del sostenido proceso de desapalancamiento privado.
  • En los ME, la diferenciación importa: El apalancamiento privado es la mayor vulnerabilidad en Europa emergente, el bajo crecimiento en América Latina y la vulnerabilidad fiscal en Asia.
  • Considerándolo todo, los riesgos más relevantes para el escenario global son:
    • El crecimiento ilimitado del endeudamiento en China
    • Las consecuencias de la próxima subida de tipos de la Fed, en el marco de unos balances empresariales maltrechos en algunos MEs.
    • Adicionalmente, diversos riesgos políticos y geopolíticos podrían surgir, incluyendo el Brexit y las elecciones políticas en España y los EE.UU

Índice

  1. Actualización de mercados y ratings soberanos
    • Evolución de CDS soberanos por países
    • Evolución de ratings soberanos
    • Presión bajista/alcista de los mercados sobre rating
  2. Vulnerabilidad macroeconómica y valoración interna del riesgo país por regiones
    • Ratings BBVA-Research por regiones
    • CDS de equilibrio por regiones
    • Radares de vulnerabilidades por regiones
    • Niveles de deuda pública y privada
  3. Mercados financieros internacionales, aversión global al riesgo y flujos de capital
    • Tensiones financieras
    • Flujos de capital
  4. Valoración de desequilibrios financieros y externosDatos de indicadores de vulnerabilidad por países
    • Crecimiento del crédito privado por países
    • Crecimiento de los precios de la vivienda por países
    • Sistema de alerta temprana de crisis bancaria por regiones
    • Sistema de alerta temprana de crisis cambiarias por regiones
  5. Datos de indicadores de vulnerabilidad por países

 

Apéndice Metodológico

Envía tu comentario
Envía tu comentario