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El Banco Central de Reserva del Perú decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4,25% por undécimo mes consecutivo. Aunque se prevé que la inflación retorne al rango meta del 2%, se advierte de riesgos como el Fenómeno de El Niño y tensiones geopolíticas que podrían generar efectos más persistentes.

La zona euro enfrenta nuevos riesgos inflacionarios tras la fallida tregua en Oriente Medio. Cuanto más se prolongue el conflicto, más se agotarán los amortiguadores y más real será el riesgo de que aparezcan no linealidades y el shock se extienda al resto de la economía.

Al reiterar que “será apropiado mantener la tasa de referencia en su nivel actual” y que la postura vigente es “adecuada” para el entorno macroeconómico, la Junta confirmó sentirse cómoda con el nivel actual de la tasa.

Los datos recientes de inflación fortalecen la percepción de que la mayoría de la Junta acertó al considerar que una postura neutral sería suficiente para completar el proceso de desinflación.

La inflación al consumidor se situó en el 1,78% m/m, ligeramente por debajo de nuestra previsión (1,85%) y del consenso (1,9%), situando la tasa anual al 31,8%. Mantenemos nuestra previsión de inflación de cierre de año en el 30%, por la volatilidad de los precios energéticos y unas expectativas de inflación aún desancladas

El Banco de la República mantuvo la tasa de política en 12% en una decisión dividida. Además, se anunció un programa de acumulación de reservas.

El cambio climático y las políticas de transición impactan la inflación y la actividad económica. Los bancos centrales deben analizar estos efectos para gestionar la política monetaria, distinguiendo entre alzas de precios temporales e inflación persistente, sin convertirse en activistas climáticos.