México | Banxico apunta a mantener la pausa mientras la recuperación toma forma

Esperamos que Banxico mantenga la tasa de referencia sin cambios en 6.50% esta semana. Los datos del PIB del 3T y de inflación subyacente de la primera quincena de octubre contrastan con el tono dovish de las minutas de septiembre y debilitan los argumentos para nuevos recortes.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed dejó sin cambios la tasa en 3.75-4.00%, con una votación dividida (10-2), ganando tiempo para evaluar el rumbo de la política monetaria.
• En México, datos recientes apuntan a una recuperación, pero la persistente holgura y la debilidad del mercado laboral sugieren presiones inflacionarias limitadas.
• La moderación gradual de la inflación subyacente de servicios sigue siendo vulnerable a retrocesos, reforzando el argumento para mantener la pausa.
• Las condiciones financieras domésticas siguen ordenadas pese a la depreciación del peso, ante expectativas de nuevas alzas de la Fed y un menor diferencial.
• Seguimos creyendo que Banxico no seguirá mecánicamente un ciclo acotado de alzas de la Fed, dadas las diferencias en las condiciones económicas de ambos países.

Geografías

Temáticas

Etiquetas