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El Índice Big Data de Consumo Privado en Perú creció 9,3% interanual en septiembre, por encima del promedio histórico. Este avance se da en un contexto de alta inflación (4,5%) que afecta el poder adquisitivo, aunque se ve soporte del crédito de consumo y fortaleza en el mercado laboral.

Los reajustes del salario mínimo deberían responder a criterios técnicos y considerar cuidadosamente sus costos, y no convertirse en una respuesta a presiones políticas .

La economía global enfrenta un panorama complejo. Los tres eventos recientes más destacados que afectan a la actividad son el aumento de tensiones geopolíticas, el giro hawkish de Fed y BCE y el aumento de los tipos de interés a largo plazo. La inversión privada, impulsada por IA, y el gasto fiscal mantienen el crecimiento.

El Niño 2026-27 puede ser excepcional, pero su impacto no depende solo de su intensidad: la manifestación climática local, el momento y la exposición sectorial son determinantes. La granularidad permite anticipar riesgos y la adaptación mitigar sus efectos.

La participación laboral (TGP) en Colombia cayó de 68% a 64% en década reciente, explicada por los jóvenes. Responde a dos factores: dedican más tiempo a estudiar (más matrícula superior) y pesan menos en la población por el envejecimiento demográfico. La mayor inactividad por estudio incrementa el capital humano a futuro.

El crecimiento del crédito sigue perdiendo impulso por las restricciones macroprudenciales. Mantenemos una previsión de ROE para 2026 cercana al 25%, con riesgos a la baja. Menores costes de financiación en TL apoyarán los márgenes, aunque el menor crecimiento del crédito y mayores costes limitarían la recuperación.

La inflación interanual en Perú subió a 4,5% en septiembre, con una variación mensual de 0,12%. Este resultado se explica por factores de oferta, como el alza en combustibles y algunos alimentos. La inflación sin alimentos y energía también se ubicó en 4,5%, superando el rango meta del Banco Central.