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El riesgo de una crisis financiera por el crédito privado en Europa es bajo por ahora, según el BCE. Este mercado es aún pequeño y la exposición de la banca, residual. No obstante, se advierte de otros riesgos como el conflicto en Oriente Medio y sus potenciales efectos de segunda ronda.

La debilidad económica reciente ya se refleja en menores flujos internos de financiamiento, cada vez más dependientes de ahorro pare el retiro. Estos recursos se asignan principalmente al sector público, vía valores y a los hogares a través del crédito al consumo, que se mantiene como el principal motor del crédito total.

El crecimiento del crédito mantuvo un fuerte dinamismo en abril acercando su tendencia a los niveles previos a la regulación de inicios de 2026, pese a los altos tipos de interés. El aumento de las expectativas de inflación y la mayor apreciación real parecen estar relajando las condiciones financieras y apoyando el crédito

En diciembre de 2025, el crédito vigente otorgado al SPNF continuó con su desaceleración (2.6% real anual), ante el menor crecimiento del segmento de empresas influido por la apreciación cambiaria. La captación creció 2.2% real anual, apoyado por el impulso de ingresos extraordinarios durante la temporada navideña.

Las condiciones financieras comenzaron a volverse algo más favorables en septiembre, ante la caída de las tasas de interés crediticias. Sin embargo, la menor reducción en las tasas de depósitos en liras mantiene presión sobre los márgenes, aunque la rentabilidad mejora gradualmente gracias a la gestión del mix de crédito.

Tras más de una década de desapalancamiento, el sistema bancario español ha cambiado de fase. En 2024, el saldo de crédito al sector privado residente volvió a tasas positivas -con aportación tanto de hogares como de empresas- y el impulso se mantuvo en los primeros meses de 2025.

Las guerras arancelarias y los shocks en el comercio internacional pueden tener un impacto significativo en la actividad y en los resultados de los sistemas bancarios.