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Pese a la elevada tasa de crecimiento del PIB de la economía española (un 3,1% previsto para 2024) y el dinamismo de su empleo (un 2,4% interanual de la afiliación a la Seguridad Social en diciembre), el sistema de pensiones sigue sin reducir su elevado déficit estructural.

El año 2023 concluyó con un sector bancario en retroceso marcado por la contracción del crédito y la desaceleración de los depósitos por la política monetaria restrictiva del BCE. Sin embargo, la relajación de los tipos de interés y de dicha política en 2024 ha mejorado el crédito impulsando el crecimiento de los depósitos.

Tras varios años de estabilidad, la deuda mundial inició una senda de crecimiento sostenido desde la crisis financiera de 2008. Además de la deuda pública, el endeudamiento de las empresas experimentó un fuerte crecimiento desde el 73% del PIB en 2008 hasta máximos del 102% en 2020, en plena pandemia.

A diferencia de otros componentes del PIB, la inversión no acaba de recuperar los niveles previos a la crisis de la COVID-19. Mientras el PIB real del tercer trimestre de 2023 se encontraba 2,1 puntos por encima de su nivel precrisis, la inversión estaba 2,9 puntos por debajo.

El sistema financiero se mantiene sólido en Uruguay. La intermediación financiera, principal negocio del sector bancario, está en expansión sin perder calidad. La situación actual deja un buen punto de partida para encarar los desafíos pendientes.

“Resiliencia” es un término que empezó a popularizarse solo tras la crisis de 2008, pero hoy ya es protagonista en todo debate de política económica.

Un sistema sólido que permita gestionar con eficiencia y rapidez las reestructuraciones e insolvencias empresariales, buscando a su vez la supervivencia de las empresas viables y que proteja adecuadamente los derechos de los acreedores y del deudor, es clave para la estabilidad financiera de un país.

La Unión Europea acaba de retomar uno de sus proyectos más ambiciosos: la Unión del Mercado de Capitales. Tras cinco años desde el anuncio del primer plan de acción de la Comisión Europea (2015) no se había visto un avance real en la integración de los mercados europeos pese al gran esfuerzo legislativo de los últimos años.