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La inflación interanual en Perú subió a 4,1% en julio (0,29% mensual), superando el rango meta del banco central. El alza se atribuye a restricciones de oferta en alimentos y a factores estacionales. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también repuntó, situándose en 4,6% interanual.

La inflación al consumidor se situó en el 1,78% m/m, ligeramente por debajo de nuestra previsión (1,85%) y del consenso (1,9%), situando la tasa anual al 31,8%. Mantenemos nuestra previsión de inflación de cierre de año en el 30%, por la volatilidad de los precios energéticos y unas expectativas de inflación aún desancladas

El cambio climático y las políticas de transición impactan la inflación y la actividad económica. Los bancos centrales deben analizar estos efectos para gestionar la política monetaria, distinguiendo entre alzas de precios temporales e inflación persistente, sin convertirse en activistas climáticos.

La inflación en España moderó su avance en junio por la caída del petróleo y las medidas gubernamentales. No obstante, a medio plazo, los mayores costes de las empresas y la situación cíclica sugieren que la inflación seguirá siendo más alta que la de la eurozona.

La inflación de junio en Argentina se situó en 1,9% mensual, marcando la tercera desaceleración consecutiva y el nivel más bajo en diez meses. Este dato, ligeramente inferior a las expectativas, sitúa el acumulado del año en 16,8%. Se mantiene la previsión de inflación para 2026 en 29%, con un sesgo a la baja.

El fenómeno de El Niño no es uniforme; sus impactos económicos tampoco. Puede traer sequías o lluvias torrenciales, afectando de forma distinta a cada país. En Argentina puede favorecer cultivos, en Colombia generar presiones inflacionistas y en Perú alterar la productividad marina y las exportaciones.

La inflación general se mantuvo en el 3,2 % interanual debido, principalmente, a la desaceleración de los precios de la energía y de los alimentos. Sin embargo, la inflación subyacente repuntó hasta el 3,0 %. BBVA Research estima que la inflación general podría incrementarse hasta el 3,6 % o el 3,7 % en junio.