Banca

Los indicadores de sostenibilidad de la deuda se mantienen sólidos en todos los sectores. No obstante, comienzan a observarse señales graduales de tensión a través del aumento de la morosidad en el segmento minorista y del deterioro de la posición neta agregada en divisas.

En abril de 2026, el crecimiento del crédito vigente otorgado al SPNF continuó con su desaceleración y se ubicó en 1.3% real anual, ante la cuarta aportación negativa consecutiva del crédito a empresas, influida por la apreciación cambiaria. La captación se aceleró a 1.6% real anual, sustentada en la captación a plazo.

La debilidad económica reciente ya se refleja en menores flujos internos de financiamiento, cada vez más dependientes de ahorro pare el retiro. Estos recursos se asignan principalmente al sector público, vía valores y a los hogares a través del crédito al consumo, que se mantiene como el principal motor del crédito total.

El sector bancario chino mostró resiliencia en 2025 y comienzos de 2026, respaldado por la flexibilización monetaria y una amplia liquidez. Sin embargo, la débil demanda interna y la compresión previa de márgenes siguieron afectando la rentabilidad, pese a señales de estabilización de márgenes en 2026.

En decisión unánime, BanRep mantuvo inalterada la tasa de interés de política monetaria en 11,25% en abril. Observan amplia incertidumbre en el entorno externo que les permite tomar una pausa para evaluar la evolución de diversos indicadores.

En febrero de 2026, el crédito vigente otorgado al SPNF continuó desacelerándose y tocó un nuevo mínimo desde 2022 (1.4% real anual), ante la debilidad del crédito a empresas. El crecimiento de la captación se ubicó en 2.1% real anual, a pesar de la apreciación cambiaria.

Además de verse limitadas por los topes al crecimiento del crédito, las condiciones financieras se volvieron a endurecer en marzo, impulsadas por la guerra en Oriente Medio. El escenario actual indica que los tipos de interés elevados y el crecimiento controlado del crédito continuarán.