Análisis Macroeconómico

El Banco Central de Reserva del Perú mantuvo la tasa de interés en 4,25%, pero adoptó un tono más restrictivo. Eliminó la condicionalidad para futuros ajustes, elevando la probabilidad de un alza de tasas este año. La inflación interanual subió a 4,4% en agosto, y las expectativas a 12 meses se sitúan en 3,1%.

La inflación de Argentina en agosto fue del 1,7% mensual, en línea con lo esperado, desacelerándose desde el 2,1% de julio por la dinámica de los precios estacionales. La inflación núcleo se mantuvo estable. Se mantiene la previsión de inflación del 29% para 2026, con un leve sesgo al alza para el resto del año.

El BCRT mantuvo el tipo de referencia en el 37% y el corredor en el 35,5%-40%, en línea con el consenso de mercado. Tras iniciar el 23 de agosto una relajación monetaria más rápida de lo previsto, la decisión de hoy parece reflejar una mayor cautela ante el nuevo repunte de los precios energéticos.

El paquete económico 2027 proyecta una consolidación fiscal gradual con un déficit ampliado de -3.9% del PIB. Pese a la prudencia fiscal, persisten retos por baja recaudación y rigidez en el gasto. Se busca aumentar ingresos sin una reforma integral, lo que restringe el espacio fiscal para una mayor inversión pública.

La inflación anual retomó su senda alcista en agosto y se ubicó en 6,24%, 21 pb por encima de julio y 114 pb por encima del cierre del año pasado.

La gobernanza climática global está pasando de construir el marco a implementarlo. Sin embargo, los avances son insuficientes para cumplir con París. La COP31 debería medirse por su capacidad para traducir compromisos coherentes con los objetivos climáticos en acciones medibles, financiadas y con rendición de cuentas.

La economía española crece por encima de la media de la eurozona, impulsada por la demanda interna y el empleo. Sin embargo, se enfrenta a retos cruciales como el estancamiento de la productividad y la debilidad de la inversión, que limitan el aumento del valor añadido y el bienestar a largo plazo.