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Agustín García

Agustín García Serrador se unió a BBVA Research en Junio de 2008 a la Unidad de Europa. Actualmente es Economista Principal en la Unidad de Escenarios Económicos Globales donde se encarga del análisis macroeconómico del conjunto de la zona euro y los principales estados miembros, así como Reino Unido. También contribuye en el análisis de los principales factores y consistencia del escenario global.

 

Anteriormente, fue analista macroeconómico y coordinador del BIAM del Instituto Flores de Lemus en la Universidad Carlos III de Madrid, así como profesor de Macroeconometría y Economía Aplicada en la Universidad CEU San Pablo. También ha impartido cursos de máster en estas dos universidades.

 

Investigación en macroeconometría y política monetaria y fiscal en la zona euro, con publicaciones en Applied Economics, Oxford Bulletin of Economics and Statistics y Journal of Forecasting.

 

Es Licenciado en Economía con Premio Nacional Fin de Carrera en 2002 y obtuvo el Diploma de Estudios Avanzados en la Universidad CEU San Pablo por el que recibió el Premio Joven 2004 de la Universidad Complutense de Madrid.


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Eurozona | Crecimiento estable apoyado en demanda interna y más incertidumbre del exterior

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El PIB mantiene un crecimiento estable del 0,4% t/t apoyado en la solidez de la demanda interna. El IPI moderó su crecimiento y los datos de pedidos del exterior podrían estar alertando sobre los efectos negativos derivados del proteccionismo y la crisis en emergentes. Las exportaciones se han recuperado ligeramente, pero siguen lastrando el crecimiento trimestral.

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Global | Crecimiento global sólido, pero más moderado y con mayores riesgos

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El crecimiento mundial se modera en línea con nuestra proyección de crecimiento del PIB del 3,8% en 2018. El sector industrial ha perdido impulso y el proteccionismo podría estar pesando sobre la confianza, el comercio y la inversión. Además, los riesgos se han acentuado durante el verano por la mayor incertidumbre política y las vulnerabilidades en emergentes.

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El BCE emprende el camino para poner fin al QE

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El BCE ha emprendido el camino para poner fin al QE, ya que las compras de activos se reducirán a la mitad desde septiembre, pero no realizó cambios en la orientación futura sobre los tipos de interés. En los próximos meses, la atención se centrará en saber cómo se instrumentará la política de reinversión y cuándo y a qué ritmo subirán los tipos de interés.

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Eurozona | Un cambio hacia un crecimiento más moderado con mayores riesgos a la baja

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La confianza parece nivelarse y apunta a un crecimiento estable en 2S18. La desaceleración en 1T18, la mayor incertidumbre y precio de materias primas reduce previsión de PIB a 2% y 1,7% en 2018-19. El alza del petróleo y un euro más débil aumenta nuestra proyección de inflación a 1,7% y 1,8% para este y el próximo año. Los riesgos de guerra comercial se han intensificado.

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Global | Crecimiento global sostenido pero se intensifican los riesgos

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El crecimiento global se mantiene constante y mantenemos nuestra previsión sin cambios en el 3,8% para 2018 y 2019 aunque con mayor divergencia por regiones. EE.UU. se mantiene sólido y China debería desacelerarse en línea con lo esperado, pero revisamos el crecimiento de la EZ a la baja. Se intensifican los riesgos, y el proteccionismo podría moderar el crecimiento.

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Eurozona | La moderación del crecimiento continúa en 2T18 y la inflación general repunta

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La Eurozona podría crecer en torno a un 0,4% t/t en 2T18 tras aumentar de forma similar en 1T según nuestro modelo BBVA-MICA. Esto añade un sesgo a la baja a nuestra previsión del 2,3% para 2018. La inflación se aceleró de forma notable en mayo (1,9%) impulsada por el repunte de la energía y la depreciación del euro, y la subyacente avanzó en línea con lo esperado (1,3%)

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Global | El crecimiento global persiste a pesar de la mayor incertidumbre

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El crecimiento continúa sólido a principios de 2T18 a pesar de los elevados niveles de incertidumbre originados a raíz de las novedades en el comercio internacional. Indicadores de actividad y sentimiento firmes pero con diferencias crecientes entre áreas. La inflación aumentó en economías avanzadas impulsada por materias primas, mientras se normaliza la política monetaria

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El BCE cumple con la salida del QE y ofrece pautas claras sobre tipos de interés

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El programa de compras de activos finalizará en diciembre de 2018. Sin embargo, los tipos de interés permanecerán en su nivel actual hasta verano de 2019, fecha posterior a lo esperado. Las previsiones macroeconómicas se revisaron en consonancia con las expectativas: bajada del PIB al 2,1 % para 2018 y crecimiento de la inflación del 1,7 % para 2018 y 2019.

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Geografías:Europa

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Global | El crecimiento continúa sólido en 2T18, pero con mayor incertidumbre

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Continúa el dinamismo a principios del 2T18 pero en un contexto de mayor incertidumbre. Los datos de actividad ofrecen señales divergentes, con la producción industrial robusta pero menor impulso en el consumo privado y el comercio global. Por áreas, los datos han sido positivos en EE.UU., la EZ se estabiliza tras un 1Q18 desilusionante y China modera de forma gradual

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El BCE mantiene las líneas principales de su forward guidance. Draghi no parece muy preocupado por la moderación del crecimiento, pero sí advierte sobre el proteccionismo. No se han tratado los próximos pasos de la política monetaria.

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Global | Crecimiento estable en 1T18 gracias al comercio, pese a datos algo débiles en DM

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