alert_serviceÁrea personal user_add Nuevo usuario

¿Ha olvidado su contraseña?
No cerrar sesión
Fecha de publicación
Desde
Hasta
Agustín García

Últimas Publicaciones

Catalog Icon

Eurozona | Ligera revisión al alza de nuestras previsiones de crecimiento

Por , , , ,

Nuestro modelo MICA-BBVA prevé que el crecimiento alcanzará el 0.5% t/t en el 1T (2S16: 0.4%) ya que la mejora de la confianza a comienzos de 2017 sugiere que la recuperación podría estar ganando impulso en el 1T17. Hemos revisado ligeramente al alza nuestras previsiones de crecimiento al 1.6% este año y el próximo, aunque persisten los riesgos políticos.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Global | Más crecimiento, pero con riesgos viejos y nuevos a nivel global

Por , , , ,

El crecimiento global podría estar acelerándose en 1T17 (+1.0% QoQ), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, impulsado por la actividad industrial y la mejora del comercio mundial. Las nuevas proyecciones trimestrales permanecen prácticamente sin cambios aunque con diferencias entre regiones, mientras los riesgos están sesgados a la baja y son sobre todo de naturaleza política.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Observatorio Global | Mejora de la actividad, pero mayor incertidumbre

Por , , , , ,

Se acentúa la aceleración del crecimiento global en 4T16 (+0,9% t/t), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, impulsado por la actividad industrial y una mayor confianza, junto con la mejora del comercio mundial y los nuevos pedidos. Sin embargo, los riesgos están sesgados a la baja y relacionados con la política y el proteccionismo, pero también con los desequilibrios de China.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Algunos cambios a mejor

Por , , , , ,

Resistencia de la economía tras los acontecimientos políticos vividos durante 2S16, con unos datos de confianza que nos permiten ser ligeramente más optimistas. Además, la recuperación de las exportaciones y la fortaleza del consumo a finales de 2016 muestran que los indicios positivos se están afianzando. Prevemos un crecimiento del PIB del 0,5/0,6% t/t en el 4T.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

El BCE permanece paciente

Por , ,

Tal como se esperaba, el BCE no ha actuado y mantiene inalterada su comunicación. Con respecto a la inflación, tal como se esperaba, el BCE ha puesto el foco en la inflación subyacente en lugar de hacer hincapié en reciente repunte de la inflación general. Draghi señaló que no se había abordado el tema del tapering evitando cualquier especulación sobre este tema.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Aceleración del crecimiento en 4T, aunque permanecen los riesgos a la baja

Por , , , , ,

Nuestro modelo MICA-BBVA prevé que el crecimiento aumente hasta el 0,4%/0,5% t/t en el 4T (3T: 0,3%), ya que los datos hasta ahora sugieren una perspectiva ligeramente más optimista para los próximos meses: mejora de la confianza, depreciación del euro, aumento de los pedidos de exportación. Sin embargo, los riegos, sobre todo políticos, siguen inclinados a la baja.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Global | Pronóstico sin grandes cambios tras la victoria de Trump, pero con incertidumbre

Por , , , , ,

Se espera que el crecimiento global gane impulso en 4T16 (+0,9% t/t), como sugiere el modelo GAIN-BBVA, en un contexto de mejor desempeño de desarrollados con respecto a emergentes. Sin embargo, los riesgos a corto plazo continúan inclinados a la baja y serían principalmente políticos, pero también derivados de los desequilibrios de China.

Disponible en Inglés

Catalog Icon

Global | Ligera mejora en un entorno de alta incertidumbre

Por , , , , ,

El crecimiento global se aceleró hasta el 0.8% t/t en el 3T16 debido al rebote en EEUU, a la resistencia de la EZ y Asia, y a la moderación de la recesión en Latam. Los últimos datos apuntan a un fortalecimiento de la recuperación en Asia emergente, apoyada en la demanda doméstica y en el comercio, mientras que el sector industrial en desarrollados gana impulso.

Disponible en Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Recuperación estable y resistente a la incertidumbre política

Por , , , , ,

El moderado ritmo de crecimiento económico se mantuvo en la Eurozona en el 3T16 (+0,3% t/t), en un contexto de mejora de la demanda externa y dando muestras de resistencia tras la incertidumbre de mediados de año. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para la Eurozona en el 1,6% y en el 1,5% para 2016 y 2017, respectivamente.

Disponible en Español, Inglés


¿Cuánto puede durar el entorno de tipos de interés bajos?

Por ,

Los bajos tipos de interés en economías desarrolladas son el síntoma de múltiples causas, algunas estructurales y otras cíclicas, que en neto apuntan a subidas muy graduales. De hecho, podría tomar hasta una década para que los tipos de referencia converjan a niveles en torno al 3,5-4,0%, muy por debajo del 5% que como referencia imperaba antes de la crisis global.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

ECB Watch: sin pistas para diciembre

Por , , ,

Pocas novedades aparte de desmentir los rumores de un posible "tapering". Como se esperaba, las decisiones se han pospuesto a diciembre y no se ofreció ninguna pista sobre una posible extensión del QE o de la potenciales cambios técnicos para hacer frente a los problemas de escasez de bonos. Seguimos esperando que el BCE anuncie una ampliación del QE en diciembre.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Global | Mejora gradual de la actividad

Por , , , ,

Durante 3T parecen haber disminuido las presiones a la baja sobre el crecimiento global, pero los datos recientes siguen siendo volátiles. El consumo es el principal motor de la recuperación de EM, mientras que la producción industrial parece estar ganando impulso en DM. Mejora de las exportaciones en agosto, aunque aumentan las dudas tras los datos de septiembre en Asia.

Disponible en Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Mejoría en el tercer trimestre, pero con cautela

Por , , , ,

Nuestro indicador MICA-BBVA prevé que el crecimiento en la eurozona ganará impulso hasta el 0,4% t/t en 3T16 (2T: 0,3%) debido a unos mejores datos en agosto que lo esperado que apuntan a un mayor consumo privado e inversión en 3T16. Sin embargo, la todavía débil demanda global y la moderada apreciación del euro podrían pesar sobre las exportaciones y el sector industrial.

Unidades:
Geografías:Europa

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Causas y consecuencias del escenario de bajos tipos de interés

Por ,

La caída de los tipos de interés reales durante las últimas tres décadas se ha debido tanto a factores de oferta como de demanda e intermediación en el mercado de crédito, así como a presiones cíclicas en los últimos años. El debate ahora se centra en cuánto tiempo se prolongarán los tipos tan bajos, cuál será el nuevo nivel de equilibrio y cuáles las políticas apropiadas.

Disponible en Español

Catalog Icon

Global | Se mantienen las dudas sobre la recuperación

Por , , , ,

Las presiones a la baja sobre el crecimiento global parecen haber disminuido en 3T, pero los datos disponibles hasta la fecha no dan muestras de una clara recuperación. El consumo se mantiene como el principal motor de la economía, mientras que el comercio parece mostrar señales de mejora que aún están por confirmar. La producción industrial no consigue ganar impulso.

Geografías:Global

Disponible en Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Observatorio de Coyuntura – Septiembre

Por , , ,

La recuperación continuará en 3T16 aunque a un ritmo menor. Nuestras estimaciones sugieren que el crecimiento trimestral se moderará levemente hasta un +0,2% -tras un +0,3% t/t en 2T16-, arrastrado por una inversión aún débil y una menor contribución de las exportaciones netas. El consumo privado continuaría siendo la principal fuente de crecimiento del PIB.

Unidades:
Geografías:Europa

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

El BCE mantiene su postura de política monetaria

Por , ,

El BCE mantuvo los tipos y reafirmó su intención de continuar con el plan de compra de activos hasta marzo de 2017. El CG no debatió ninguna medida (incluida una extensión del APP). El CG encargó a los comités pertinentes que evalúen las opciones que garantizan que el APP se aplica correctamente. Las previsiones macroeconómicas se mantienen prácticamente inalteradas.

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Eurozona | Impacto limitado del brexit, mayores riesgos políticos y geopolíticos

Por , , , ,

Continúa la recuperación moderada tras el brexit cuyo impacto debería ser limitado a través del canal comercial y confianza. El BCE está preparado para tomar más medidas, posiblemente algunos ajustes y una extensión del QE hasta septiembre de 2017. Mantenemos la previsión de crecimiento para la zona euro de 1,6% en 2016 y revisamos a la baja hasta el 1,5% en 2017.

Unidades:
Geografías:Europa

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Reino Unido | La ligera recesión tras el brexit promoverá políticas más acomodaticias

Por ,

La moderación de las tensiones financieras tras el brexit es positiva, pero la elevada incertidumbre y el deterioro de la confianza causarán probablemente una ligera recesión en 2S16, que llevará a relajar la política monetaria en agosto y a retrasar el equilibrio del presupuesto. Revisamos a la baja el crecimiento en -0,3pp en 2016 y -1,5pp en 2017 hasta el 1,5% y el 0,4.

Unidades:
Geografías:Reino Unido

Disponible en Español, Inglés

Catalog Icon

Monitorizando la expansión de balance del BCE (julio 2016)

Por , ,

En julio, el programa de compra de activos ha superado ligeramente el objetivo mensual de 80 mM euros marcado (80,6 mM euros). En la reunión de julio, el BCE mantuvo la politica monetaria sin cambios, aunque declaró que necesita más tiempo para reevaluar el grado de flexibilidad de la misma. Es probable que el BCE tome medidas adicionales en septiembre, pero no radicales

Disponible en Español, Inglés