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Seda Guler Mert
Seda Guler Mert

Economista Principal

Seda Guler trabaja como economista principal y forma parte del equipo desde principios de 2012. Sus responsabilidades actuales cubren específicamente el análisis macroeconómico de Turquía, junto con la actualización de varios modelos econométricos y la gestión de todo el equipo, incluyendo la estabilidad financiera, los asuntos políticos y geopolíticos, el análisis cuantitativo y la elaboración de modelos económicos.

 

Es licenciada en Economía y diplomada en Matemáticas por la Universidad Técnica de Oriente Medio (METU) en Ankara. Asimismo, tiene un máster en Ingeniería Financiera de la Universidad de Bogazici, Estambul.


Últimas Publicaciones

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Turquía | El CBRT lanza un mensaje más sólido

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Tal y como estaba previsto, el Banco Central (CBRT) no varió sus tipos oficiales. Mantenemos nuestra opinión de que el CBRT podría esperar a que se produzca el primer recorte de los tipos de interés en torno al verano, cuando la inflación empiece a bajar de forma más evidente debido a los efectos de base, lo que facilitará la transmisión del tipo de cambio.

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Turquía | Ajuste más severo de lo esperado en el PIB del 3T18

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La economía turca creció un 1,6 % frente al mismo período del año anterior en el T3 de 2018, cifra inferior a la esperada (2,2 % para el consenso de mercado y BBVA-Research). El índice de crecimiento trimestral (datos corregidos a efectos estacionales y de calendario) fue de un -1,1 %, lo que revela que el ajuste en la economía se produce de forma más rápida.

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Turquía | La inflación sorprende a la baja

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El IPC cayó un 1,44% en noviembre, inferior al consenso y las estimaciones de BBVA Research (-0,3% frente a 0,1%). El IPC anual disminuyó a 21.6% de 25.2% en octubre. La reversión de las campañas de descuento, los incentivos fiscales y los efectos de base desfavorables podrían generar un aumento transitorio del IPC en el 1T19.

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Turquía | El ajuste en la actividad gana impulso

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La producción industrial (PI) decreció un 2,7 % interanual (corregido a efectos de calendario) en septiembre, por debajo de las expectativas del mercado (1,5 % por parte de Bloomberg frente a -7.5 % por nuestra parte). Nuestro indicador mensual del PIB prevé a plazo inmediato un crecimiento de un 2,2% interanual en septiembre y un 0,6 % de contracción anual en octubre.

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Turquía | Las perspectivas de inflación siguen siendo preocupantes

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El IPC creció en un 2,67 % en octubre (ligeramente más de lo esperado por mercados y BBVA Research). La inflación anual de los precios al consumo mantuvo su tendencia al alza al alcanzar el 25,2%, superior al 24,5 % de septiembre. Esperamos que la inflación disminuya hasta el 23,5 % para el final 2018 por reducciones de impuestos en bienes automovilísticos y no fungibles.

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Situación Turquía. Cuarto trimestre 2018

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La firme respuesta política de Turquía a los recientes choques financieros ayudó a restablecer la confianza en los activos financieros. La inflación seguirá siendo la preocupación clave en el corto plazo en el que se mantienen el impacto del cambio del tipo de cambio (pass-through) y unos costes elevados.

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Turquía | Algunas señales de desaceleración, más por llegar

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Fuerte caída en IP no ajustado (-11%) en agosto, en línea con nuestras expectativas (BBVA -11.5%), también implica contracción anual en producción industrial en 3T18 que pesará sobre crecimiento PIB. Con 40% de información, nuestro indicador PIB mensual (Índice GBTRGDPY en Bloomberg) muestra crecimiento interanual 2% en septiembre y esperamos que desaceleración continúe.

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Turquía | Sorprendente alza de la inflación

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IPC subió 6,3% (m/m) en sept., muy por encima de nuestras expectativas y las del mercado (3,9% frente a 3,4%). Salto de cifra anual a 24,5% del 17,9% de agosto. Datos inflacionarios de hoy muestran que comportamiento precios se ajusta más rápido de lo previsto. Podría considerarse «un factor que afecta a la inflación, exigiendo intensificar nuevamente política monetaria».

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Turquía | Nuevo programa económico más realista

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El nuevo programa económico de Turquía restringe el desequilibrio de la economía con consolidación fiscal en el corto plazo en un marco más realista. Además, es más acorde con las expectativas. La posición prudente de la política fiscal es ahora más adecuada y debería complementar las ya restrictivas condiciones de política monetaria para reequilibrar la economía.

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Turquía | El Banco Central toma nuevas medidas drásticas

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El Banco Central de la República de Turquía aumentó los tipos oficiales (repo a una semana) en 625pb hasta el 24,0%. La subida supera las previsiones de Bloomberg (21%) e incluso las nuestras (22,75%). La decisión no solo contribuye a combatir la inflación y sus previsiones, además, sirve de apoyo a la estabilidad financiera al reducir la presión sobre su divisa.

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Turquía | Sorpresa al alza de los precios subyacentes

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Los precios al consumo subieron un 2,3% (mensual) en agosto, superando a nuestra previsión y al mercado (2,0% y 2,2%, respectivamente). La inflación subyacente anual se aceleró hasta el 17,2% en agosto, desde el 15,1% del mes anterior, debido al mayor efecto traslado por los tipos de cambio y al repunte de los factores que presionan al alza a los costes.

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Turquía | IPC de julio inferior a lo esperado en alimentos

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Precios al consumidor aumentaron 0.55% (mom) en julio por debajo de nuestra estimación y consenso del mercado (0.9% vs. 1%), llevando a cifra anual a subir a 15.85% desde 15.39% en junio. Sorpresa bajista provino de menor inflación de alimentos de lo esperado, mientras que empeoramiento de inflación subyacente continuó a medida que inflación subyacente anual llegó al 15.1%

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Situación Turquía. Tercer trimestre 2018

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Los activos financieros turcos siguen bajo tensión. El nivel y la duración del ajuste en la economía dependerán de las reacciones de política en el corto plazo. La inflación alcanzó niveles alarmantes en las políticas laxas del año pasado, la alta inercia y los efectos de segunda ronda. Política fiscal y monetaria deberían complementarse para luchar contra la inflación.

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Turquía | Pese a que los datos siguen siendo alentadores, el ritmo decrece

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La producción industrial creció un 6,4 % respecto al mismo período del año anterior en mayo, por encima de las previsiones del mercado del 5,5 %. Pese a la tendencia, la más elevada reducción mensual desde septiembre de 2016 apunta a una creciente probabilidad de un ajuste más rápido del esperado. Esperamos que el crecimiento del PIB caiga hasta el 3,8 % en 2018.

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Turquía | La inflación de junio alcanza un preocupante 15,4%

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Los precios al consumo en junio se incrementaron un 2,61 % respecto al mes anterior, lo cual superó las previsiones. De este modo, la inflación anual de los precios al consumo alcanzó el 15,4%, el más alto nivel desde diciembre de 2003. Suponiendo que no se produzca ninguna sacudida negativa en la divisa, calculamos que la inflación al final del año rondará el 13,5 %.

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