La reevaluación de las perspectivas de política monetaria ha impulsado con fuerza los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras los mercados descuentan un crecimiento resiliente: el aumento de los rendimientos nominales ha sido acompañado casi por completo por mayores rendimientos reales.

Revisamos al alza el crecimiento de 2026 a 1.4% (1.2% previo); anticipamos que la recuperación gradual de la demanda interna sostendrá el ritmo de expansión. Tras un débil 2025, el empleo formal comienza a mejorar. Prevemos que la inflación subyacente retomará su tendencia a la baja en el segundo trimestre del año.