EEUU | Rendimientos del Tesoro estables ante el plan de la Fed de extender pausa un tiempo

Resumen

Aunque las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado, la Fed no parece preocupada por ahora, ya que “la mayoría de las mediciones de expectativas de inflación a largo plazo se mantienen consistentes con el objetivo de inflación del 2%”.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El rendimiento a 2 años fluctuó en un rango estrecho de 3.9-4.1% en el último mes, por la expectativa de que la Fed se mantendrá en modo de espera durante varios meses más.
• El rendimiento a 10 años ronda el 4.4% luego del anuncio de ayer sobre aranceles a las importaciones de automóviles, aunque todavía está 40 pb por debajo de su máximo de enero.
• La disminución en los rendimientos reales observada desde mediados de enero parece haber tocado fondo en marzo, a pesar de los riesgos latentes de desaceleración económica.
• El temor de los mercados a las políticas proteccionistas de Trump ha generado expectativas de que la Fed reanudará el ciclo de bajadas en 2S25.
• La proyección mediana del FOMC en el SEP actualizado sigue siendo que la tasa de fondos federales podría bajar a 3.9% para finales de este año y a 3.4% para finales de 2026.

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