Global | Un escenario de equilibrio incierto

En los últimos meses, el principal rasgo del panorama económico global ha sido el aumento de la incertidumbre. La errática política arancelaria de la administración americana y la falta de precedentes de choques proteccionistas recientes hacen que la lectura del panorama económico se haya vuelto complicada.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En principio, Estados Unidos parece ser el país más expuesto, por el simple hecho de que los cambios arancelarios afectan a gran parte de sus importaciones.
• Suponiendo unos aranceles finales próximos a los niveles actuales, el PIB estadounidense podría crecer un 1,7% este año y un 2% en 2026, menos de lo previsto anteriormente.
• China, por su parte, se encuentra en una situación más favorable tras ver reducidas las amenazas arancelarias. Aun así, los productos chinos se enfrentan a un gravamen del 30%.
• Sin embargo, gracias al apoyo de políticas de estímulo, podría crecer ahora por encima del 4,5% en 2025 y 2026.
• Europa tardará algo más que otros en llegar a un acuerdo comercial con Estados Unidos, y el impacto directo de los aranceles puede verse mitigado por el impulso fiscal previsto en Alemania y en en Europa en su conjunto. La zona euro mantendría un crecimiento cercano al 1% durante los próximos dos años.

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