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Publicada el viernes, 12 septiembre 2014

Perú. Banco Central recorta en setiembre la tasa de política en 25pb

La tasa de interés de referencia pasó en setiembre a ubicarse en 3,50%. Con ello el Banco Central busca darle un estímulo adicional a la actividad, que viene mostrándose más débil que lo esperado, en un contexto en el que percibe que hay holgura por el lado de precios. Estimamos que la efectividad de este recorte de tasa será acotada porque el mecanismo de transmisión a través del canal monetario tradicional está debilitado. Por el contrario, podría alimentar las presiones al alza sobre el tipo de cambio, un riesgo por el lado de precios o incluso de la actividad a través del impacto en los balances de agentes económicos descalzados por monedas. A pesar de todo ello, el tono del comunicado que acompañó a la decisión de hoy no nos permite descartar un eventual recorte adicional de la tasa de política en lo que resta del año, aunque de manera acotada por la relevancia que prevemos que tomará el tema cambiario en los siguientes meses conforme se acerque el inicio del ciclo de alzas de tasa de la FED.

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