Perú | Inflación empieza a acercarse al centro del rango meta

Resumen

El IPC de Lima subió 0,10% m/m en enero de 2026, en línea con el consenso. La inflación interanual se ubicó en 1,7%, aún dentro del rango meta. El alza mensual respondió a mayores precios de alimentos, mientras que transporte bajó estacionalmente. La inflación subyacente aumentó a 2,0%

Puntos clave

• Puntos clave:
• En enero, la inflación mensual estuvo impulsada por el alza de precios de alimentos (productos avícolas, frutas y tubérculos), mientras que los precios del transporte cayeron estacionalmente tras el repunte de diciembre.
• La inflación subyacente (sin alimentos ni energía) aumentó 0,04% m/m, elevando su tasa interanual de 1,8% a 2,0% en enero.
• Hacia adelante, la inflación interanual tendería a aumentar en 2026, a medida que se disipan los efectos de la apreciación del sol y la caída de precios internacionales de insumos, como el petróleo.
• Se suma un riesgo climático creciente por anomalías cálidas desde marzo, que podría afectar el abastecimiento y los precios de alimentos locales.
• En este contexto, prevemos que la inflación cierre 2026 alrededor de 2,5%, dentro del rango meta, y que el BCRP mantenga la tasa de referencia en 4,25%, dado el limitado espacio para recortes frente a riesgos inflacionarios, actividad cercana al potencial y alta incertidumbre electoral.

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