Perú | Inflación se acerca al límite inferior del rango meta

Resumen

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana se contrajo 0,29 % en agosto de 2025, sorprendiendo al consenso de analistas. La inflación interanual se redujo a 1,1 %, cerca al límite inferior del rango meta del Banco Central. La inflación sin alimentos ni energía se elevó ligeramente a 1,8 %.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En agosto, destacaron la caída en los precios de alimentos, particularmente en el segmento de pescados y mariscos, tras moderarse las disrupciones en el ciclo de pesca. Algo similar ocurrió con transporte, donde se observó una corrección de los precios tras las festividades de julio. Contribuyó también a la baja el reajuste de las tarifas de electricidad y gas natural por red para vivienda.
• Para el último trimestre de 2025, prevemos un aumento de la inflación, proyectando que finalizará el año en torno al 2.2% debido a una baja base de comparación interanual, con sesgo a la baja.
• Consideramos que el Banco Central mantendrá, a corto plazo, su tasa de interés de referencia, actualmente en 4.50%, un nivel que estimamos como neutral.
• No se puede descartar algún recorte adicional en la tasa de política, y asignamos una probabilidad algo mayor a este escenario dado que la lectura de inflación de agosto podría decantar en menores expectativas de inflación y por lo tanto una tasa de interés real más elevada.

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