Situación China. Junio 2025

Resumen

Elevamos la previsión para el PIB de China basándonos en el reciente Acuerdo de Ginebra entre China y Estados Unidos y la tercera ronda de estímulos. También analizamos la evolución económica reciente y las perspectivas en clave de políticas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Revisamos la cronología de la guerra comercial entre China y Estados Unidos y nos centramos en el reciente Acuerdo de Ginebra entre China y Estados Unidos; también resumimos las posibles reacciones futuras de China en un contexto marcado con la confrontación con Estados Unidos.
• El reciente Acuerdo de Ginebra entre China y Estados Unidos y la tercera ronda de estímulos nos llevaron a elevar nuestras previsiones para el PIB de China para 2025 y 2026.
• La tercera ronda del paquete de estímulos incluye el coeficiente de reservas obligatorias y rebajas de los tipos de interés, así como otras medidas de apoyo de política monetaria, como facilidades de refinanciación, apoyo al mercado de la vivienda y respaldo al mercado de capitales.
• Los precios de la vivienda comenzaron a subir desde mínimos, en particular, en ciudades de primer nivel; esta evolución sirve de indicador adelantado, pero otros indicadores inmobiliarios tan solo redujeron su caída de forma marginal.
• El entorno deflacionario es difícil de cambiar en una situación de desajuste entre oferta y demanda y de débil confianza; el avance de la guerra comercial ha trastocado significativamente las cifras de las exportaciones.

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