Situación China. Septiembre 2026

La economía china se desaceleró en el segundo trimestre de 2026 al 4,3% debido a riesgos internos como el desajuste entre oferta y demanda, la debilidad del consumo y la crisis inmobiliaria. Se mantiene la previsión de crecimiento del PIB en un 4,5% para 2026 y un 4,2% para 2027, aunque se rebaja la del IPC al 0,8%.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La inversión en activos fijos cayó un 7,2% interanual hasta agosto por el desplome inmobiliario (-19,2%). Las ventas minoristas se debilitaron ante la baja expectativa de ingresos y un desempleo juvenil del 15%.
• El entorno deflacionista persiste, con un IPC que se sitúa en el 0,8%. La transmisión del PPI al CPI es limitada debido al desajuste entre oferta y demanda y a la debilidad del sentimiento de consumo.
• A pesar de la debilidad interna, el crecimiento de las exportaciones promedió un 19,5% entre enero y agosto de 2026, mientras que las importaciones crecieron un 26,5%, impulsadas por los sectores de IA y manufactura de alta gama.
• El PBoC mantiene cautela y tipos estables. No se descarta un recorte de tipos este año y se prevé, como máximo, una reducción del coeficiente de reservas obligatorias (RRR).

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