Situación Latam. Cuarto trimestre 2014

La región crecerá 0,9% y 1,8%, respectivamente, por la desaceleración de la demanda interna y un entorno exterior menos favorable. La Alianza del Pacífico crecerá 2,8% y 3,8% en 2014 y 2015. Con respecto a los bancos centrales, éstos muestran un sesgo más laxo respecto a hace tres meses dada la mayor debilidad cíclica, salvo en el caso de Brasil. Con todo, se esperan presiones alcistas sobre los tipos de interés en 2015, al hilo de la recuperación y de la subida de tipos por parte de la Fed. Los tipos de cambio en la región, por otra parte, continuarán depreciándose en 2015 en un entorno de menores precios de materias primas y el aumento de tasas de interés por parte de la Fed. Finalmente, observamos que la perspectiva fiscal empeora con la desaceleración de la demanda interna. Los déficits exteriores se mantienen altos, pero empezarán a reducirse en 2015. Ambos déficits siguen siendo, en general, sostenibles.

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