Situación Latinoamérica. Primer trimestre 2020

América Latina: recuperación gradual en 2020-21, pero el repunte de la incertidumbre representa un riesgo

Puntos clave

• Puntos clave:
• El crecimiento de América Latina en 2019 ha sido de tan solo 0,6%, muy inferior al 1,6% del 2018, significativamente por debajo de las expectativas al inicio del año (2,1%) y también del potencial (cerca de 2,5%).
• Para 2020 y 2021 se espera una recuperación del crecimiento, que debería alcanzar el 1,4% este año y 2,1% el siguiente. Esta recuperación se basaría en una mejora del entorno global, una cierta reducción de la incertidumbre idiosincrática y una política monetaria expansiva en un entorno de inflación bajo control.
• La recuperación será generalizada, aunque heterogénea según el país. El crecimiento en el próximo bienio será superior al 3% en Perú y Colombia, convergerá a tasas cercanas al 2% en Brasil, Uruguay, Chile y México. En Argentina la recesión continuará en 2020, en un contexto de escasez de divisas y elevada inflación.
• Aumentar el crecimiento será un gran desafío, ya que los precios de las materias primas se mantendrán acotados y el balance de riesgos sesgado a la baja. Además, hay una serie de vulnerabilidades que abordar: i) Brasil y Argentina tienen que garantizar la sostenibilidad de la deuda pública, ii) hay que reducir la incertidumbre política en Perú, la incertidumbre sobre las políticas en México y la incertidumbre institucional en Chile; iii) la inflación tiene que controlarse en Uruguay y Argentina; y iv) Colombia tiene que limitar su vulnerabilidad externa.

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