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Política fiscal

Últimas publicaciones de Política fiscal

27 junio 2019

Olas en el comercio global

En las últimas semanas se está produciendo una escalada de medidas restrictivas y de represalias comerciales entre EE.UU. y China, a lo que se añaden restricciones a la actividad e inversión de empresas tecnológicas extranjeras en mercados domésticos o el anuncio de más aranceles a México por parte de EE.UU.
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4 junio 2019

Política fiscal en México: un desafío pendiente

México enfrenta importantes retos fiscales. Por una parte, su recaudación es muy baja: los ingresos tributarios como proporción del PIB (únicamente el 14%) no solo son los menores de la OECD, sino que también lo son al compararlos con otras economías latinoamericanas.

3 junio 2019

Portugal: ortodoxia, certidumbre y recompensa

Hace un par de años, la prima de riesgo que pagaba el bono a 10 años del Gobierno portugués sobre el del alemán rondaba entre los 350 y los 400 puntos básicos (pb). Mientras tanto, el Estado español pagaba entre 100 y 125 pb.

17 mayo 2019

España | La incertidumbre domina la política fiscal del bienio 2019-20

Los primeros datos de ejecución presupuestaria de 2019 empeoran ligeramente la dinámica del año pasado. En un entorno de prórroga presupuestaria e incertidumbre sobre la política económica, el ciclo económico favorecería la reducción del déficit, y pese a ello, se incumplirán las metas fiscales vigentes.

25 abril 2019

Situación Perú. Segundo trimestre 2019

La actividad perdió dinamismo en el primer trimestre por el retroceso de la inversión pública y de la producción minera. Será transitorio. Habrá un mejor desempeño en adelante. Seguimos previendo que el PIB avanzará 3,9% en 2019, apoyado sobre todo en el incremento de la inversión minera. Sin embargo, la proyección tiene ah…

12 abril 2019

México | Política Fiscal con señales positivas

En días recientes se han emitido, por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), señales alineadas con la responsabilidad fiscal que me parece son positivas y han sido bien recibidas por los mercados. Las principales se encuentran en los pre-criterios de política económica recién anunciados.

22 febrero 2019

España | 2019-20: objetivos de estabilidad difíciles de alcanzar

Las medidas expansivas de gasto de 2018 deterioran el saldo estructural primario y llevan al incumplimiento del objetivo de estabilidad, por tercera vez en los últimos cinco años. En un escenario sin cambios en la política fiscal, el déficit no bajaría del 2% del PIB a finales del bienio 2019-2020. La incertidumbre marca la…

7 febrero 2019

Situación Turquía. Primer trimestre 2019

Gracias a una serie de estrictas medidas, los mercados financieros turcos se han estabilizado y la economía empieza a recuperarse rápidamente. El ajuste de la actividad económica del país se hizo más férreo a finales de 2018, pero ya se aprecian los primeros indicios de que está tocando fondo. Esperamos que los responsables…