BBVA Research

La economía brasileña ha venido perdiendo dinamismo, reforzando las perspectivas de desaceleración. Se espera que el PIB se modere a 2,2% en 2025 y 1,5% en 2026, ayudando a que la inflación baje a 4,8% a fines de 2025 y 3,7% a fines de 2026 y allanando el camino para un ciclo de relajación monetaria desde inicios de 2026.

La economía continúa mostrando un buen desempeño, apoyada en el avance de la demanda interna. Los altos términos de intercambio, el inicio de construcción de nuevas minas, y la reciente liberación de fondos de pensiones apuntan a que el crecimiento alcanzará el 3,1 % en 2025 y en 2026, a pesar de la incertidumbre electoral.

Se analizan las desigualdades laborales y salariales entre hombres y mujeres en México, con una contextualización inicial y un comparativo internacional frente a la OCDE. Con datos de la ENOE se examina la persistencia de las brechas existentes; se revisan recomendaciones internacionales y avances del sector financiero.

Tras disiparse el shock de la guerra comercial, los datos recientes han sorprendido a la baja y se constata que los riesgos domésticos ocupan ahora el lugar de la crisis exterior como principal lastre para el crecimiento de China.

La demanda interna extiende su ralentización; el consumo privado cae (-)0.1% al mes de junio (acum.), y la inversión (-)6.4%. Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento de 2025 a 0.7%, por el desempeño favorable de la economía en 1S25, pero con expectativas de desaceleración en la segunda mitad del año.

Nuestro escenario base contempla la continuidad de políticas restrictivas orientadas a la desinflación en el corto plazo. Los riesgos provienen de la volatilidad financiera global, el impacto de las políticas de Trump en Europa y factores internos crecientes, lo que nos lleva a mantener cautela.

En esta edición del OTMT analizamos la evolución del mercado de trabajo con la información disponible hasta el 2T2025. Hacemos un balance de la evolución de los principales indicadores agregados y analizamos la evolución reciente de la duración de las relaciones laborales.

El Índice Big Data de Consumo Privado aumentó 7,2 % a/a en agosto, acelerándose tras las bajas lecturas de los dos meses anteriores (2,3 % a/a en julio y 3,0 % a/a en junio).

En agosto, la Seguridad Social perdió 199.300 afiliados y el desempleo creció en 21.900 por motivos estacionales. Corregida la estacionalidad (CVEC), el número de cotizantes aumentó en 29.900 y el de parados cayó en 4.800. El porcentaje de contratos temporales en el Régimen General ascendió al 13,7% CVEC.

En julio, llegaron al país 5,330 millones de dólares por remesas, lo que equivale a una caída del 4.7% respecto al mismo mes de 2024. De enero a julio de 2025, las remesas sumaron 34,889 millones de dólares, monto inferior a lo recibido en 2024, e incluso menor a 2023.