EEUU | La Fed concreta una subida y anticipa otra

El FOMC subió por unanimidad la tasa de referencia en 25 pb a 3.75-4.00%, reafirmando su compromiso con preservar su credibilidad. Esperamos solo una subida adicional de 25 pb, probablemente en diciembre. Después, prevemos una tasa sin cambios durante 2027.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La Fed reconoció implícitamente que la inflación ya no responde solo a factores de oferta, sino que también está siendo impulsada por la resiliencia de la demanda.
• El SEP actualizado mostró pocos cambios en las perspectivas económicas, pero el dot plot trazó una trayectoria de tasas considerablemente más hawkish.
• 16 de los 18 participantes anticipan al menos una subida más este año; para 2027, las opiniones se dividen, con ocho anticipando una tercera subida.
• La afirmación de Warsh de que la decisión de hoy “empieza a demostrar que vamos en serio” sugiere un bajo umbral para volver a subir si la inflación no cede.
• Una caída de la inflación más rápida de lo que actualmente anticipa el SEP debería permitir que la tasa llegue a la neutral mucho antes de lo previsto en los dots.

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